บล.ไอร่า:
SCB ธนาคารไทยพาณิชย์ 4Q64 กําไรสุทธิ -11%QoQ แต่ +59%YoY อยู่ท่ี 7,879 ล้านบาท
- SCB รายงานกำไรสุทธิ 4Q64 ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ 7%…อยู่ที่ 7,879 ล้านบาท หรือ 2.32 บาท/หุ้น หลักๆมาจาก (1) รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มข้ึน 5%QoQ และ 5%YoY หลังหมดโครงการพักชำระหนี้เมื่อช่วงเดือน ต.ค.’64 ส่งผลให้ธนาคารกลับมารับรู้รายได้แบบปกติ บวกกับการฟื้นตัวของการบริโภคหลัง Covid-19 กระตุ้นความต้องการสินเชื่อ โดยเฉพาะสินเชื่อรายย่อย เช่น บัตรเครดติสินเชื่อเช่าซื้อ และสินเชื่อบ้าน เป็นต้น (2) รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเติบโต 8%QoQ และ 13%YoY จาก Net Fees ที่เพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ FVTPL รวมถึงการขายหนี้เสีย และ (3) ECL เพิ่มขึ้น 19%QoQ แต่ลดลง 16%YoY จาก NPL ที่เพิ่มขึ้น ตามการจัดชั้นเชิงคุณภาพ ในสินเชื่อกลุ่ม SME และ New NPL ของสินเชื่อเช่าซื้อ ซึ่งจบโครงการพักชำระหนี้ ทำให้มีลูกค้าบางส่วนไหลลงเป็น NPL ส่งผลให้ Coverage Ratio อยู่ที่ 139% ใกล้เคียงกับ 3Q64
- เราคาด SCB มีกำไรสุทธิปี’ 65 เติบโต 12%…คาดอยู่ที่ 36,858 ล้านบาท หรือ 10.84 บาท/หุ้น ภายใต้แรงหนุน (1) ECL ลดลง โดยเราคาด Credit Cost ที่ 165bps ลดลงจาก 185bps เมื่อปี’64 ผลจากการปรับโครงสร้างหนี้เชิงรุก (2) สินเชื่อฟื้นตัวจากปัญหา Covid-19 โดยเฉพาะสินเชื่อรายย่อย ซึ่งทำให้ SCB มีจุดเด่นมากกว่า Bank อื่นๆ (3) NIM เพิ่มขึ้นจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น ทำให้ธนาคารเริ่มกลับมาปล่อยสินเชื่อ High Yield มากขึ้น บวกกับ Cost Of Fund ที่ยังอยู่ในระดับต่ำ เนื่องจาก BoT ยังคงการนำส่งเงินเข้ากองทุน FIDF ที่ 0.23% ไปถึงสิ้นปี’ 65 และ(4) Non-NII เติบโตจากการบริโภคในประเทศที่ฟื้นตัว และการรับรู้กำไรจาก Bitkub
- เราคงคำแนะนำ “ซื้อลงทุน ”…. โดยเรายังคงเลือก SCB เป็น Top Pick สำหรับหุ้นกลุ่ม BANK คาดได้รับประโยชน์มากที่สุดจากการฟื้นตัวเศรษฐกิจหลัง Covid-19 ประเมินราคาเป้าหมายที่ 143.00 บาท อิงวิธี GGM ที่ PBV 1.06 เท่า
- Advertisement -
