บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง:
Thailand Property แนวโน้มยังเป็นบวก
คงมุมมองบวก หุ้นเด่น LH
รวมยอดขายล่วงหน้า (Presales) ในปี 2564 เพิ่มขึ้น 5% YoY แม้ว่าการเปิดตัวโครงการใหม่จะลดลงอย่างมากประมาณ 23% YoY มองไปยังปี 2565 เราคาดว่าการเปิดตัวโครงการใหม่รวมกันจะพุ่งขึ้น 97% เมื่อเทียบปีต่อปี ทำให้ยอดขายล่วงหน้ารายได้กำไรเติบโตในอัตราเลขสองหลัก เราประมาณการกำไร 4Q64 จะฟื้นตัว 26% QoQ ทำให้ทั้งปีเติบโต 3% ในมุมมองของเรา LH, OH และ PSH น่าจะเห็นการฟื้นตัวของกำไรไตรมาส 4/64 ที่แข็งแกร่ง QoQ ในขณะที่ SPALI อาจเห็นการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งที่สุดในปี 2564 ที่ 38% YoY โดย LH ยังคงเป็นหุ้นเด่นของเรา โดยมีการเติบโตที่ดีในทุกหน่วยธุรกิจ
สรุปยอดพรีเซลล์ 4Q64/2564
ยอดขายพรีเซลล์ของผู้พัฒนาชั้นนำในไตรมาส 4/64 เพิ่มขึ้น 17% YoY และ 6% QoQ แตะ 5.3 หมื่นล้านบาท ทำให้ตัวเลขทั้งปีเพิ่มขึ้นเป็น 2.2 แสนล้านบาท (+5% YoY) บริษัทที่มีผลประกอบการดีที่สุดใน 4Q64 คือ SPALI โดยมียอดขายล่วงหน้าเติบโต 65% YoY และ 43% QoQ สำหรับปี 2564 AP ยังคงเป็นผู้นำตลาดด้วยยอดขายล่วงหน้า 3.5 หมื่นล้านบาท (+11% YoY) บริษัทที่มีการเติบโตของยอดขายล่วงหน้าสูงสุดคือ SC (+31% YoY) ตามด้วย PSH/ORI (+16-17% YoY) ยอดขายที่ลดลงอย่างมากในปีนี้ ได้แก่ ANAN (-27% YoY), LPN/QH (-14% YoY)
แนวโน้มปี 65 ฟื้นตัวดี
จากแผนธุรกิจปี 2565 ที่มีแนวโน้มสดใส เราคาดว่าการเปิดตัวโครงการใหม่ของ 10 บริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จะเติบโต 97% YoY แตะ 2.6 แสนล้านบาทจาก 1.31 แสนล้านบาทในปี 2564 โดย SIRI, SC และ QH เป็นผู้พัฒนาสามอันดับแรกที่ตั้งเป้าเพิ่มมูลค่าการเปิดตัวโครงการใหม่ให้ 100% ในปีนี้ การเปิดตัวโครงการใหม่ส่วนใหญ่จะเป็นอสังหาแนวราบ และเนื่องจากการพัฒนาโครงการมีหลายเฟส อุปทานใหม่จึงสามารถบริหารจัดการได้ และจะไม่นำไปสู่การล้นตลาดของอสังหาฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสต๊อกตอนนี้ลดลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ นอกจากนี้เรายังประเมินการเติบโตของรายได้กำไรของกลุ่มอสังหาฯ ที่ 10%/13% YoY
อัพเดทข่าวคราววงการอสังหาริมทรัพย์
รัฐบาลยกเลิกส่วนลดภาษีที่ดินสิ่งปลูกสร้าง 90% ตั้งแต่ปี 2565 ผลกระทบไม่มีนัยสำคัญ โดยคิดเป็นอัตราน้อยกว่า 0.5% ของรายได้รวมของบริษัท ที่เราวิจัยการขยายเวลาลดค่าธรรมเนียมการโอนทรัพย์สินการจดทะเบียน จำนองเหลือ 0.01% จนถึงสิ้นปี 65 ก็ไม่น่าแปลกใจล่าสุดครม. อนุมัติวีซ่าพำนักระยะยาว 55 ปี รวม 10 ปี เพื่อดึงดูดชาวต่างชาติที่ร่ำรวยให้มาพำนักระยะยาว โดยมุ่งเป้าไปที่คนรวย คนวัยเกษียณ คนทำงานระยะไกล และผู้เชี่ยวชาญที่มีทักษะเพื่อปูทางขายที่อยู่อาศัยให้กับชาวต่างชาติ
