ช่วงสั้นบรรยากาศยังบวกสำหรับการเก็งกำไรรายตัว
บรรยากาศเก็งกำไรหุ้นกลาง-เล็กเป็นบวก แต่อัพไซต์ของตลาดในไตรมาส 2/65 จำกัด หุ้นขนาดใหญ่เริ่มมีความเคลื่อนไหวที่จำกัดหลังไร้ปัจจัยบวกใหม่ ขณะที่กลุ่มหุ้นขนาดกลาง-เล็ก เคลื่อนไหวได้ดีกว่า จากประเด็นเก็งกำไรต่างๆ และความคาดหวังข้อมูลเชิงบวกที่อาจจะออกมาจากการประชุมผู้ถือหุ้นเดือนเม.ย. อย่างไรก็ตาม เรามองหากขึ้นแรงจะเป็นโอกาสทยอยแบ่งขายทำกำไรที่ดี เนื่องจากอัพไซต์ในภาพรวมที่จะจำกัดมากขึ้นจากหลายปัจจัย ได้แก่
1) การปรับประมาณการกําไรบจ. เนื่องจากเงินเฟ้อและต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นจากปัญหาความตึงเครียดในยูเครน
2) ความกังวลต่อสัญญาณการเกิดเศรษฐกิจถดถอยที่มาจากตลาดพันธบัตร
3) การขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกของธนาคารกลางสหรัฐฯ
4) การปรับลดขนาดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ และ
5) การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของไทย (จากราคาพลังงานที่สูง)
ภาพรวมกลยุทธ์ไตรมาส 2/65 คือ การเก็งกำไรระหว่างรอจุดซื้อที่ดี เราประเมินเป้าหมาย SET Index ที่ 1,730 จุด อิงค่าเฉลี่ย PER 5 ปีที่ 18.6 เท่า ด้วยปัจจัยเสี่ยงข้างต้น ทำให้เราประเมินความผันผวนและกรอบการเคลื่อนไหวของ SET Index ในระดับ 2 เท่าของ PE multiple หรือคิดเป็นกรอบการเคลื่อนไหวที่ 1,540-1,730 จุด เราไม่คิดว่าตลาดจะปรับตัวรุนแรงเหมือนที่เคยเกิดขึ้นในปี 2563 อย่างไรก็ตาม ภาวะที่อัพไซต์ของหุ้นใหญ่จำกัด จะทำให้การเก็งกำไรขึ้นกับธีมการลงทุนของหุ้นรายตัวมากขึ้น และนักลงทุนควรกำหนดเป้าหมายของการเก็งกำไรและตัดขาดทุนทุกครั้ง
เน้นหุ้นได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในและการเปิดประเทศ อาทิ ธนาคาร ค้า ปลีก สื่อสาร ขณะที่หุ้นโภคภัณฑ์ เก็งกําไรได้เฉพาะหุ้นที่ผลประกอบการยังไม่ผ่านจุดสูงสุด (เหลือเพียง IVL และ TOP) โดยหุ้นเด่นที่เรามองซื้อ/ทยอยสะสมในช่วงไตรมาส 2/65 ได้แก่ BBL, TIDLOR, CPN, CENTEL, BJC, OSP, TRUE, ONEE, IVL, TOP / ขณะที่หุ้นที่ไม่ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของเรา แต่มองว่าน่าสนใจ ได้แก่ MAKRO, MAJOR, TKN, SPA
ประเด็นเก็งกําไรอื่น
1) กลุ่มพลังงาน PTTEP, BANPU, TOP (เน้นโรงกลั่น)
2) กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ เป็นกลุ่มที่มักจะเคลื่อนไหวได้ดีในภาวะเงินเฟ้อ อีกทั้ง valuation ต่ำ และปันผลสูง ทำให้มีโอกาสเห็นการฟื้นตัวของ LH, SPAL, AP, SC, ASW
3) หุ้นเด่นไตรมาส 2/65 ที่เราชอบ ได้แก่ BBL, TIDLOR, CPN, OSP, TRUE, ONEE, TOP และ IVL
4) ขณะที่หุ้นที่สามารถเลือกเก็งกำไรในช่วงนี้ ได้แก่ PJW, TTCL, THREL, BLA, IND, MAJOR, WORK, TH, ERW, MINT, CENTEL ,SHR, AAV, SCN, SCI เป็นต้น
ภาพรวมกลยุทธ์: เน้นเก็งกําไรรายตัวระหว่างรอจุดซื้อที่ดี ที่น่าจะเกิดจากการปรับประมาณการกําไรบจ.ในช่วงประกาศผลประกอบการไตรมาส 1/65 ดังนั้นการขึ้นของตลาดช่วยเม.ย.เป็นจังหวะในการทยอยลดน้ำหนักหรือแบ่งขายทำกำไร
หุ้นแนะนำ TOP*, IND*, ASW*, PJW*
แนวรับ: 1,675-1,685 / แนวต้าน : 1,705-1,720 จุด สัดส่วน : เงินสด 50% : พอร์ตหุ้น 50%
ประเด็นการลงทุน
- IVL – ปิดดีลซื้อกิจการ “Oxiteno” มูลค่า $150 ล้าน พร้อมรับรู้รายได้ทันที คาดช่วยลดค่าใช้จ่าย $100 ล้าน จากการปรับรูปแบบการดำเนินงาน หนุนธุรกิจ IOD หวังเพิ่ม EBITDA ขึ้นสองเท่าในทุกๆ 5 ปี
- NER – พร้อมผลิตแผ่นปูรองนอนสัตว์ต้น ก.ค.นี้ คาดสร้างรายได้ปีนี้กว่า 408 ล้านบาท โอกาสเติบโตต่อเนื่อง ดีมานด์ยางพารายังสูง รถยนต์ไฟฟ้าหนุน มองราคายางแผ่นรมควันเกิน 70 บาทต่อกิโลกรัม เดินหน้าเจรจาลูกค้าอินเดียอีก 2 ราย คาดมีความชัดเจนในช่วงไตรมาส 3/65
- ATP30 – แนวโน้มธุรกิจไตรมาส 1/65 มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากบริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากการให้บริการรถรับส่งพนักงานจำนวน 637 คน ซึ่งถือว่าสูงสุดตั้งแต่เริมดำเนินกิจการ
- ผู้ถือหุ้น DTAC TRUE อนุมัติแผนควบรวมกิจการ – DTAC มีมติอนุมัติแผนการควบรวมบริษัทระหว่าง DTAC และ TRUE ด้วยคะแนนเสียง 89.0787% ของผู้ที่มีสิทธิออกเสียง ขณะที่ที่ประชุมผู้ถือหุ้น TRUE มีมติเป็นเอกฉันท์ 99.3713% ทั้งนี้ มีการจัดสรรหุ้นในบริษัทใหม่ให้แก่ผู้ถือหุ้นของ DTAC และผู้ถือหุ้น TRUE ในอัตราส่วน 1 หุ้นเดิมใน DTAC ต่อ 6.13444 หุ้นในบริษัทใหม่ และ 1 หุ้นเดิมใน TRUE ต่อ 0.60018 หุ้นในบริษัทใหม่
- Opportunity day – 5 เม.ย. CEN, GLOCON, YGG, DDD, UBIS, RATCH / 7 เม.ย. MVP, ECF, BRR, UBE, SALEE, OISHI, FN / 8 เม.ย. AHC, FVC, MST, NOK
ประเด็นติดตาม: 5 เม.ย. – Thailand CPI index เดือน มี.ค., 6 เม.ย. – EU PPI index เดือน ก.พ., 7 เม.ย. – FOMC Meeting Minutes
ประเด็นลงทุนสําหรับหุ้นแนะนำ
- เก็งกำไร TOP* (65) : ราคาพลังงานที่ทรงตัวในระดับสูง และค่าการกลั่นที่น่าจะเร่งตัวขึ้นในเม.ย.เป็นบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการตัดขาดทุน 50 บาท
- เก็งกำไร IND* (2.50) : เก็งกำไรธุรกิจ tumaround ตัดขาดทุน 2.04 บาท
- เก็งกำไร ASW* (9) : เก็งกำไรผลประกอบการปี 2565 และใบสำคัญแสดงสิทธิ์น่าจะใกล้เข้าทำการซื้อขาย ตัดขาดทุน 7.75 บาท
- เก็งกำไร PJW* (6) : กำไรเข้าผลประกอบการได้อานิสงค์จากพลาสติกการแพทย์ และชิ้นส่วนรถยนต์ไฟฟ้า (EV) ตัดขาดทุน 5.10 บาท
(* หมายถึง หุ้นทางกลยุทธ์ ซึ่งอาจมีคำแนะนำต่างกับพื้นฐาน หรือที่ไม่ได้อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH ซึ่งนักลงทุนควรพิจารณาตั้งจุดตัดขาดทุน 3-5% ของราคาที่เข้าซื้อ)
Market News & Factors
ตลาดหุ้นสหรัฐ
ดัชนีดาวโจนส์ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดบวกในวันจันทร์ (4 เม.ย.) ขณะที่ดัชนี Nasdaq พุ่งขึ้นกว่า 200 จุด โดยได้ปัจจัยหนุนจากแรงซื้อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ซึ่งรวมถึงหุ้นทวิตเตอร์ที่ทะยานขึ้นกว่า 27% อย่างไรก็ดี นักลงทุนยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับสงครามรัสเซีย-ยูเครน รวมทั้งผลกระทบจากการที่รัสเซียถูกคว่ำบาตรหลังใช้กำลังทหารโจมตียูเครน (อินโฟเควสท์)
ตลาดหุ้นยุโรป
ตลาดหุ้นยุโรปปิดปรับตัวขึ้นในวันจันทร์ (4 เม.ย.) โดยได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ทะยานขึ้นมากกว่า 2% ขณะที่นักลงทุนยังคงจับตาชาติตะวันตกเตรียมคว่ำบาตรรัสเซียมากขึ้น หลังจากยูเครนกล่าวหาว่ารัสเซียก่อ อาชญากรรมสงคราม (อินโฟเควสท์)
ตลาดหุ้นญี่ปุ่น
ดัชนีนิกเกอิตลาดหุ้นโตเกียวปิดบวกเป็นวันแรกในรอบ 4 วันทำการในวันนี้ หลังกระทรวงแรงงานสหรัฐเปิดเผย ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรปรับตัวเพิ่มขึ้นในเดือนมี.ค. (อินโฟเควสท์)
ตลาดน้ำมัน
สัญญาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัส (WTI) ตลาดนิวยอร์กปิดพุ่งขึ้นในวันจันทร์ (4 เม.ย.) ท่ามกลางความกังวลที่ว่าตลาด น้ำมันโลกอาจเผชิญภาวะตึงตัวมากขึ้น หากสหรัฐและยุโรปใช้มาตรการคว่ำบาตรต่อรัสเซียในระดับที่รุนแรง อัน เนื่องมาจากการที่ทหารรัสเซียสังหารหมู่ชาวยูเครนในพื้นที่ใกล้กรุงเคียฟ
IVL
ปิดดีลซื้อกิจการ “Oxiteno” มูลค่า $150 ล้าน พร้อมรับรู้รายได้ทันที คาดช่วยลดค่าใช้จ่าย $100 ล้าน จากการปรับรูปแบบการดำเนินงาน หนุนธุรกิจ IOD หวังเพิ่ม EBITDA ขึ้นสองเท่าในทุกๆ 5 ปี
NER
พร้อมผลิตแผ่นปูรองนอนสัตว์ต้น ก.ค.นี้ คาดสร้างรายได้ปีนี้กว่า 408 ล้านบาท โอกาสเติบโตต่อเนื่อง ชี้ดีมานด์ยางพารายังสูง รถยนต์ไฟฟ้าหนุน มองราคายางแผ่นรมควันเกิน 70 บาทต่อกิโลกรัม เดินหน้าเจรจาลูกค้าอินเดียอีก 2 ราย คาดมีความชัดเจนในช่วงไตรมาส 3/65
ATP30
แนวโน้มธุรกิจไตรมาส 1/65 มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากบริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากการให้บริการรถรับส่งพนักงานจำนวน 637 คัน สูงสุดตั้งแต่เริ่มดำเนินกิจการ
ผู้ถือหุ้น DTAC TRUE อนุมัติ แผนควบรวมกิจการ
DTAC มีมติอนุมัติแผนการควบรวมบริษัทระหว่าง DTAC และ TRUE ด้วยคะแนนเสียง 89.0787% ของผู้ที่มีสิทธิออกเสียง ขณะที่ที่ประชุมผู้ถือหุ้น TRUE มีมติเป็นเอกฉันท์ 99.3713% ทั้งนี้ มีการจัดสรรหุ้นในบริษัทใหม่ให้แก่ผู้ถือหุ้นของ DTAC และผู้ถือหุ้น TRUE ในอัตราส่วน 1 หุ้นเดิมใน DTAC ต่อ 6.13444 หุ้นในบริษัทใหม่ และ 1 หุ้นเดิมใน TRUE ต่อ 0.60018 หุ้นในบริษัทใหม่
Report & Corporate News
CPF Maintained BUY TP : 29.50 บาท
เราคาดว่ากำไรสุทธิและกำไรหลักของ CPF จะอยู่ที่ 1,768 ล้านบาท และ 511 ล้านบาท ใน 1,022 โดยกำไรหลักเพิ่มขึ้นจากผลขาดทุนที่ 4,346 ล้านบาทใน 4Q21 เนื่องจากการดำเนินธุรกิจในไทยที่แข็งแกร่ง และการฟื้นตัวของธุรกิจในเวียดนาม ขณะที่มีปัจจัยฉุดมาจากการดำเนินงานที่อ่อนแอของ CTI ตามราคาสุกรที่ลดลง เนื่องจากข้อจำกัดในการล็อกดาวน์ของจีน อย่างไรก็ตาม เราคาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง qoq ในปีนี้ เนื่องจากธุรกิจหลักกำลังฟื้นตัว คงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย: 29.50 บาท
PTTEP Maintained HOLD TP : 165.00 บาท
เราคาดว่ากำไรสุทธิของ PTTEP ใน 1Q22 จะได้รับผลกระทบจาก hedging loss ก้อนใหญ่ แต่กำไรหลักน่าจะยังคงแข็งแกร่งจากปริมาณการขาย และ ASP ที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง หากราคาน้ำมันดิบยังคงสูงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน กำไรน่าจะดีขึ้นในช่วงที่เหลือของปีจาก ASP และปริมาณการขายของก๊าซที่สูงขึ้น ความกังวลของเราคืออุปทานน้ำมันดิบที่สูงขึ้นใน 2H22 ของสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งจะกดดันราคาน้ำมัน ในขณะที่จุดพีคของราคาน้ำมันในปี 2022 น่าจะผ่านไปแล้ว คงคำแนะนำ ถือ ราคาเป้าหมาย: 165.00 บาท
IVL
ปิดดีลซื้อกิจการ “Oxiteno” มูลค่า $150 ล้าน พร้อมรับรู้รายได้ทันที คาดช่วยลดค่าใช้จ่าย $100 ล้าน จากการปรับรูปแบบการดำเนินงาน หนุนธุรกิจ IOD หวังเพิ่ม EBITDA ขึ้นสองเท่าในทุกๆ 5 ปี (อินโฟเควสท์)
ATP30
แนวโน้มธุรกิจไตรมาส 1/65 มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ เนื่องจากบริษัทเริ่มรับรู้รายได้จากการให้บริการรถรับส่งพนักงาน จำนวน 637 คัน สูงสุดตั้งแต่เริ่มดำเนินกิจการ (อินโฟเควสท์)
