บล.ไอร่า:

DCC ไดนาสตี้ เซรามิค 1Q/65 กำไรสุทธิ 534 ล้านบาท New High รายไตรมาส แนวโน้ม 2Q/65 ทรงตัว qoq และ yoy

  • (Opp Day 9/5/65) ผลการดำเนินงาน 1Q/65 มีกําไรสุทธิ 534 ล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ (รายไตรมาส) ของ DCC หลักๆ จากราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 5%qoq และ 14%yoy อยู่ที่ 151 บาท/ตรม. ผลจากการออกผลิตภัณฑ์ Porcelain 60*60 ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ย 280 บาท/ตรม. พร้อมกับ Pass on ต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังราคาขาย ส่งผลให้มี Gross Profit Margin เฉลี่ย 44.24% ดีขึ้นทั้ง qoq และ yoy ขณะที่มีรายได้ขาย 2,395 ล้านบาท ทรงตัว yoy แต่เพิ่มขึ้น 22%qoq จากปริมาณขาย 15 ล้านตรม. เพิ่มขึ้น 17%qoq แต่ลดลง 13%yoy และมีรายได้จากการให้เช่า 14.8 ล้านบาท (พื้นที่ให้เช่า 95,000 ตรม. จำนวน 100 สาขา) เพิ่มขึ้น 3%qoq แต่ลดลง 17%yoy พร้อมประกาศเงินปันผล 1Q/65 จำนวน 0.055 บาท/หุ้น XD 13/5/65 และจ่ายในวันที่ 31/5/65
  • คาด 2Q/65 กำไรสุทธิทรงตัว qoq และ yoy อยู่ที่ 480 – 500 ล้านบาท ภายใต้สถานการณ์ต่างๆ ที่ยังกดดัน ความต้องการลูกค้ากลุ่ม Replacement แต่คาดได้รับชดเชยบ้างจากกลุ่มสร้างใหม่ที่ต้องการลดต้นทุน และหันมาใช้ผลิตภัณฑ์ของ DCC เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังได้รับปัจจัยหนุนจากกระเบื้อง Porcelain ได้รับการตอบรับที่ดีจากลูกค้ากลุ่ม Medium-High คาด DCC มีแนวโน้มเพิ่มราคาขายฉาก 280 บาท/ตรม. เป็น 300-320 บาท/ตรม. อย่างไรก็ตาม ยังเป็นระดับที่ต่ำกว่าราคาในตลาดเฉลี่ยที่ 600-700 บาท/ตรม. และมีแผนเพิ่มขนาด 60*120 ช่วง 2 เดือนข้างหน้า โดย DCC มีเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนยอดขาย Porcelain เป็น 10% ภายในสิ้นปี’65
  • หลังปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตต่อเนื่อง ทําให้ได้เปรียบทางด้านต้นทุน และยังได้ประโยชน์จาก Economy of Scale ช่วยให้ความสามารถทำกำไรอยู่ในระดับสูง ในช่วงที่ผ่านมา DCC มีแผนเพิ่มสาขาขนาดใหญ่ “DCC Park” ในลักษณะ Community Mall มีพื้นที่ไม่ต่ำกว่า 1,200 ตรม. พร้อมให้ Partner เช่าพื้นที่ เริ่มจากนครปฐม เป็นสาขาแรก คาดเปิด ก.ค. 65 และสาขาแมริม#2 และหาดใหญ่ คาดทยอยเปิด 1Q/66 เป็นต้นไป
  • ปรับประมาณการรายได้ขายปี’65 ลง 4% แต่คาดยังเติบโต 5% จากปี’64 คาดอยู่ที่ 8,816 ล้านบาท สอดคล้องเป้าหมายล่าสุดของ DCC ทำให้เคาดกำไรสุทธิ 1,825 ล้านบาท ลดลง 3% จากประมาณการเดิม อย่างไรก็ตาม คาดผลประกอบการของ DCC ปี’65 มีโอกาสทำ New High
  • ยังประเมินราคาเป้าหมาย 4.10 บาท อิง PE 20X แนะนำ “ซื้อ” ภายใต้ความน่าสนในเชิงพื้นฐานจาก (1) มีความได้เปรียบต้นทุน สามารถแข่งขันและรักษากำไรที่ดีไว้ได้ และ (2) ฐานะการเงินดี จ่ายปันผลเป็นประจำทุกไตรมาส Payout Ratio 100% ณ ระดับราคาปัจจุบัน คาด Div.Yield ประมาณ 7%
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน