บล.ไอร่า:
SC: SC Asset Corporation
มีมุมมองเชิงบวกต่อการเร่งเปิด 10 โครงการใหม่ ใน 2Q65 คาดช่วยให้ Presale เติบโตโดดเด่น ตั้งแต่ 2Q65 เป็นต้นไป
“Buy” Target 4.40 บาท
- ผลการดำเนินงาน 1Q/65 มีกำไรสุทธิ 388 ล้านบาท (-33%qoq และ -7%yoy) หลักๆ มาจากจากการโอน Backlog กลุ่มแนวราบที่ทำได้ช้ากว่าแผน โดยเฉพาะกลุ่มบ้านระดับบน ซึ่งต้องใช้เวลาในการก่อสร้างนานกว่าปกติ นอกจากนี้ SC ยังไม่มีโอนคอนโดใหม่เข้ามาในไตรมาสนี้ โดยมีรายได้จากธุรกิจ Residential อยู่ที่ 3,609 ล้านบาท (-38%qoq และ -3%yoy) แบ่งเป็นแนวราบ 3,204 ล้านบาท (-34%qoq และ -1%yoy) และแนวสูง 405 ล้านบาท (-57%qoq และ -19%yoy) ขณะที่ GPM ธุรกิจ Residential ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ 31% จาก 29% เมื่อ 1Q64 และ 4Q64 จากโครงการแนวราบเปิดใหม่ที่มี Margin ดีขึ้นกว่าในอดีต
- คาดกำไรสุทธิ 1Q65 มีโอกาสเป็นจุดต่ำสุดของปี ภายหลังมี Backlog พร้อมโอน 10,151 ล้านบาท แบ่งเป็น แนวราบสัดส่วน 52% พร้อมโอนระหว่างปี และแนวสูง 48% ส่วนใหญ่พร้อมโอนช่วง 4Q65 พร้อมมุมมองเชิงบวกหลังการประชุมนักวิเคราะห์ต่อแนวโน้มการเร่งเปิดโครงการใหม่ ตั้งแต่ 2Q65 เป็นต้นไป ภายหลังสต็อคพร้อมขายในกลุ่มแนวราบระดับบน (>10 ล้านบาท) ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา สะท้อนการรักษา Market Share ของ SC ในกลุ่มบ้านระดับ Premium และคุณภาพของการโอนที่ดีต่อเนื่อง โดย SC มีแผนเปิด 10 โครงการใหม่ (เทียบกับ 2 โครงการใน 1Q65) แบ่งเป็นแนวราบ 9 โครงการ มูลค่า 13,200 ล้านบาท หลักๆ เป็นกลุ่มบ้านระดับบน อาทิ BANGKOK Boulevard, BANGKOK Boulevard Signature และ VENUE i-D ขณะที่มีแผนเปิดแนวสูงแบรนด์ใหม่ 1 โครงการ (Referance) มูลค่า 4,000 ล้านบาท คาดเป็น ปัจจัยสนับสนุน Presale ให้สามารถเติบโตได้โดดเด่นตั้งแต่ 2Q65 เป็นต้นไป โดย SC ตั้งเป้ายอดโอน และ Presale ในปี’65 ไว้ที่ 22,000 ล้านบาท พร้อมแผนเปิดโครงการใหม่ 27 โครงการ มูลค่าไม่ต่ำกว่า 41,000 ล้านบาท
- คาดรายได้และกำไรสุทธิปี 65 ที่ 21,420 ล้านบาท (+15%) และ 2,360 ล้านบาท (+13%) ตามลำดับ ราคาเป้าหมาย 4.40 บาท แนะนำ “Buy” (Bloomberg consensus)
- Advertisement -
