บล.บัวหลวง:
BH – รายงานกำไรหลัก 2Q22 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด
What’s new?
BH รายงานกำไรสุทธิที่ 1,166 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 439% YoY และ 43% QoQ หากหักรายการพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,161 ล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ ในงวด 2Q22 เพิ่มขึ้น 448% YoY และ 60% QoQ รายงานกำไรสูงกว่าที่เราคาด 52% และสูงกว่าที่ตลาดคาด 65% เนื่องจากรายได้จากกิจการโรงพยาบาล และอัตรากำไรขั้นตันสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 4.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 65% YoY และ 20% QoQ โดยรายได้ผู้ป่วยชาวต่างชาติที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนที่ 2.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 110% จาก 2Q21 และ 28% จาก 1Q22 (คิดเป็น 96% ของระดับก่อนโควิด-19) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 46.2% เพิ่มขึ้นจาก 36.1% ใน 2Q21 และ จาก 41.6% ใน 1Q22 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 18.1% ลดลงจาก 28.0% ใน 2Q21 และจาก 21.1% ใน 1Q22
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 3Q22 เติบโต YoY และ QoQ ดีต่อเนื่องจาก full recovery และเป็นช่วง High Season ของกลุ่มโรงพยาบาล
View from Fundamental:
ราคาหุ้นจะตอบรับเชิงบวกจากกำไรที่ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้มาก คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปลายปี 2022 ที่ 190 บาท อยู่ระหว่างการปรับกำไรรวมทั้งปีขึ้น
