บล.ฟิลลิป:

SAPPE: 2Q65 กำไรปกติใกล้เคียงคาด

ซื้อ TP’65: 42.00

แนวโน้ม 3Q65 สดใสต่อเนื่อง y-y จากทั้งตลาดส่งออกและในประเทศที่ฟื้นตัวดีขึ้นจากออกสินค้าใหม่ช่วยชดเชยมาร์จิ้นที่ชะลอตัวจากต้นทุนเม็ดพลาสติกเพิ่มขึ้น ทางฝ่ายคงประมาณการและราคาพื้นฐานเดิม อิง P/E 22 เท่า

  • กำไรสุทธิ +31.9% y-y, +9.1% q-q: SAPPE รายงานกำไรสุทธิ 2Q65 ที่ 167 ลบ. +31.9% y-y, +9.1% q-q แต่หากไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน และขาดทุนจากด้อยค่าตามหลัก TFRS 9 กำไรปกติจะอยู่ที่ 179 ลบ. +40.5% y-y, +17.9% q-q ใกล้เคียงคาดตามยอดขาย +38.8% y-y, +21.3% q-q ดีกว่าคาดเล็กน้อยจากตลาดตปท. +67.7% y-y หักลบกับในประเทศ -15.6% y-y จากการบริโภคยังไม่ฟื้นตัว บวกกับเปลี่ยนแผนออกสินค้าใหม่เป็นตั้งแต่ 3Q65 เป็นต้นไป แต่แม้ได้อานิสงส์จากบาทอ่อนแต่ยังไม่สามารถชดเชยต้นทุนเม็ดพลาสติกที่ปรับขึ้นทั้งหมด ทำให้ GPM ต่ำคาดที่ 40.4% แม้เพิ่มขึ้นจาก 2Q64 ที่ 39.8% แต่ลดลงจาก 1Q65 ที่ 41.2% แต่ SG&A/Sales ลดลง q-q ใกล้เคียงคาดที่ 30.7% จากค่าขนส่งเรือสินค้าที่บริการหาให้กับลูกค้าลดลงจากลูกค้าหาเรือสินค้าได้เอง
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน