THANI แนะนำ ซื้อ ราคาพื้นฐาน 4.85 บาท

บล.ฟิลลิป:

THANI : กำไร 2Q65 โตทั้ง y-y q-q

ซื้อ TP’65: 4.85 

กำไรเติบโตทั้ง y-y และ q-q จากสินเชื่อที่เร่งตัวขึ้น และมี NPL ที่ลดลง ทําให้การตั้งสํารองลดลงด้วยการท่องเที่ยว เปิดเมือง คาดว่าจะทำให้มีความต้องการในรถเพื่อการ ชพาณิชย์ และทำให้สินเชื่อของ THANI เติบโตต่อ ถึงแม้ว่า การเพิ่มขึ้นของสินเชื่อเช่าซื้ออาจจะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหดตัวก็ตาม คงประมาณการกำไร คงราคาพื้นฐาน 4.85 บาท และยังแนะนำ “ซื้อ”

• กำไร 2Q65 เพิ่มขึ้น 15.1% y-y และ 8.2% q-q: โดยมีกำไร 492 ลบ. เป็นผลมาจากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อ ทั้งจากสินเชื่อเช่าซื้อและสินเชื่อเงินกู้ยืม โดยเฉพาะสินเชื่อเงินกู้ยืมที่เติบโตสูงถึง 60.1% q-q และการตั้งสํารองที่ลดลงมาก ถึงแม้ว่าค่าใช้จ่ายจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม
• กำไร 1H65 เพิ่มขึ้น 10.9% y-y: โดยมีกำไร 947 ลบ. กำไรที่เพิ่มขึ้นมาจากทั้งรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นตาม สินเชื่อรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง และต้นทุนดอกเบี้ย รวมไปถึงการตั้งสำรองลดลงด้วย ถึงแม้ว่าค่าใช้จ่ายจะเพิ่มสูงขึ้นก็ตาม
• สินเชื้อเติบโต แต่ NPL กลับลดลง : ในไตรมาสนี้ THANI มีสินเชื่อเติบโตต่ออีก 3.2% q-q เร่งตัวขึ้นจากไตรมาสก่อนที่มีสินเชื่อเติบโต 2.5% q-q และทำให้สินเชื่อเติบโตจากสิ้นปี 64 เพิ่มเป็น 5.8% ytd นอกจากนี้ทาง THANI ยังสามารถบริหารจัดการ NPL ได้ดี โดยสามารถลดระดับลงไปเหลือเพียง 2.5% จาก 3.1% ในไตรมาสก่อน อย่างไรก็ตาม ถึงแม้ว่าสินเชื่อจะเติบโต NPL จะลดลง แต่การเพิ่มขึ้นของสินเชื่อเช่าซื้อที่มีผลตอบแทนต่ำ ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือ 5.02% จาก 5.06% ในไตรมาสก่อน ถึงแม้ว่าต้นทุนดอกเบี้ยจะลดลงก็ตาม

- Advertisement -