บล.บัวหลวง:
CHG – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
- เราเข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์เช้าวันนี้ สารสำคัญออกมาเป็นกลาง โดยแนวโน้มผลประกอบการ 3Q22 จะปรับตัวลดลง YoY และ QoQ โดยในปีนี้บริษัทเน้นโฟกัสไปที่การเพิ่มเตียงในโรงพยาบาล การโฟกัสกับผู้ป่วยชาวต่างชาติ ละการขยายการจัดการโรงพยาบาล บริษัทกำลังอยู่ในช่วงของการจัดการภายในบริษัท
- ทั้งนี้ เรายังคงประมาณการกำไรปี 2022 ที่ 3.0 พันล้านบาท (ลดลง 28%) โดย 2H22 จะปรับตัวลดลงอย่างชัดเจนทั้ง YoY และ HoH
Highlights:
- ผู้บริหารยังคงเป้าหมายรายได้เติบโตระดับ Double digit สำหรับปี 2022 เทียบกับปี 2020 (เราคาดเติบโต 69% จากปี 2020 ซึ่งรวมรายได้จาก COVID-19 แล้ว)
- บริษัทได้โฟกัสกับโปรเจคใหม่คือ Century Care Nursing Home มีเตียงทั้งหมด 128 เตียง โดยบริษัทถือหุ้น 77.5% โดยตอนนี้ธุรกิจมี Bottom line เป็นบวกแล้ว (บวกนิดๆ)
- ศูนย์หัวใจมีรายได้ 60 ล้านใน 2Q22 ซึ่งเราคาดจะมีสัดส่วนรายได้ 60-70 ล้านต่อไตรมาสในปี 2022 นี้
- ธุรกิจรับจ้างบริหาร รพ. ที่เกาะล้าน และเมืองพัทยา เราคาดรายได้เต็มปีที่ 260 ล้านบาท คิดเป็นประมาณ 2-3% ของรายได้ทั้งหมด เรามองว่าเป็น กลยุทธ์สร้างรายได้ในระยะยาว และมีโอกาสที่จะขยายการจัดการ รพ. เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
View From Fundamental:
- เรามองว่าบริษัทกำลังตั้งเป้าขยายธุรกิจเดิมไม่ว่าจะเป็นการขยายเตียง ขยายโรงพยาบาล ละการจับมือกับธุรกิจโรงพยาบาลใหม่ๆ เช่น กู๊ด เอสเตท ดังนั้นยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการลงทุน บวกกับภาพของไตรมาสที่เหลือของปีนี้ที่ยังคงไม่น่าตื่นเต้น
- เราจึงมองว่าราคาหุ้น CHG น่าจะยืนแถวๆ 3.5-3.9 บาท หรือคิดเป็น PER ที่ 30-33 เท่าของปี 2023 ตาม เรายังคงคำแนะนำถือ ที่ราคาเป้าหมาย 4.00 บาท แต่เรามองว่าถ้าหากราคาย่อจนหลุดกรอบอีกครั้ง จะเป็นโอกาสใหม่ในการ เข้าสะสม
- Advertisement -
