บล.บัวหลวง:
CPN – กำไรหลัก ใกล้เคียง BLS แต่ดีกว่าตลาดคาด 7%
What’s new?
เช้านี้ CPN รายงานงบ 3Q22 โดยกำไรหลัก (หลังรายการ TFRS16) ที่ 2,872 ล้านบาท (+1938% YoY, +13% QoQ) กำไรออกมาใกล้เคียง BLS แต่ดีกว่าตลาดคาด 7%
Highlights:
รายได้ 3Q22 อยู่ที่ 9,011 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 93% YoY และ 5% QoQ หนุนโดยรายได้ค่าเช่าศูนย์การค้า ธุรกิจศูนย์อาหาร และธุรกิจโรงแรมที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง กำไรหลักของ CPN ใน 9M22 คิดเป็น 74% ของกำไรคาดการณ์ FY22 ของเราที่ 10,257 ล้านบาท (และ 79% ของ consensus) ถือว่าสูงเมื่อเทียบกับอดีตปี 2019 ที่ 9M profit contribution อยู่ที่ 70% ของทั้งปี
Outlook:
แม้ว่ากำไรใน 3Q22 น่าจะเป็นไตรมาสสูงที่สุดของปีนี้ และกำไร 4Q22 อาจจะ soft ลงบ้าง QoQ (แต่ YoY น่าจะยังโตดี) เรามองว่าเป็นแค่ชั่วคราว เนื่องจากเรายังมองกำไรจะกลับมาเร่งตัวขึ้นทั้ง YoY และ QoQ ใน 1Q23
View from Fundamental:
เรายังมอง CPN เป็นหุ้นที่แข็งแกร่งและน่าจะยัง sustain การเติบโตของกำไรในระดับ 10-15% ได้หลังการฟื้นตัวแรงๆ ของกำไรจากโควิดในปีนี้ เรายังคงแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 81 บาท
