บล.บัวหลวง:
BH – รายงานกำไรหลัก 3Q22 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด
What’s new?
BH รายงานกำไรสุทธิที่ 1,501 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 407% YoY และ 29% QoQ หากหักรายการพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,499 ล้านบาท สูงสุดเป็นประวัติการณ์ เพิ่มขึ้น 404% YoY และ 29% QoQ รายงานกำไรสูงกว่าที่เราคาด 27% และสูงกว่าที่ตลาดคาด 23% เนื่องจากรายได้จากกิจการโรงพยาบาล และอัตรากำไรขั้นตันสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 5.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 96% YoY และ 16% QoQ โดยรายได้ผู้ป่วยชาวต่างชาติที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนที่ 3.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 213% จาก 3Q21 และ 25% จาก 2Q22 (สูงกว่าระดับก่อนโควิด-19 เรียบร้อยแล้ว) อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 48.4% เพิ่มขึ้นจาก 37.5% ใน 3Q21 และ จาก 46.2% ใน2Q22 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 17.6% ลดลงจาก 28.0% ใน 3Q21 และจาก 18.1% ใน 2Q22
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 4Q22 เติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่จะลดลง QoQ จาก seasonality ของกลุ่มโรงพยาบาล
View from Fundamental:
ราคาหุ้นจะตอบรับเชิงบวกจากกำไรที่ดีกว่าที่เราและตลาดคาดไว้มาก คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายปลายปี 2023 ที่ 235 บาท อยู่ระหว่างการปรับกำไรรวมทั้งปีขึ้น
