บล.บัวหลวง:
MTC – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
เราได้เข้าร่วมประชุมนักวิเคราะห์กับทาง MTC โดย message ออกมาเป็นกลางค่อนลบเล็กน้อย
Highlights:
- ผู้บริหารยังคงเป้าสินเชื่อปีนี้เติบโตเท่าเดิมที่ 30-35% (สูงกว่าประมาณการเติบโตของเราที่ 29% YoY) โดยเป็นการเติบโตของ ทุกกลุ่มสินเชื่อโดยปีหน้าคาดสินเชื่อโตราวๆ 20% YoY และภายใน 3 ปีสินเชื่อจะแตะระดับ 2 แสนล้านบาท
- แนวโน้ม Yield ใน 4Q22 มีแนวโน้มปรับตัวขึ้นเล็กน้อย (3Q22 ที่ 18.2%) โดยการปรับขึ้นอยู่ระหว่างการพิจารณา
- ในขณะที่ cost/income ratio ยังคงตั้งเป้าอยู่ที่ 48-50% โดย ใน 3Q22 ลดลงอยู่ที่ราวๆ 45% หลักๆจากการเปิดสาขาลดลงรวมทั้งสินเชื่อต่อสาขาที่เติบโตขึ้น
- ผู้บริหารคาด NPL/Loan ratio ไม่เกิน 3.0% จากเดิมที่กรอบ 2.5-3.0% โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของทุกกลุ่มสินเชื่อจากความ ไม่แน่นอนของผลกระทบเงินเฟ้อ โดยคาดแนวโน้ม NPL ยังคงเติบโตต่อเนื่องจนถึง 1Q23 และคาดแนวโน้มลดลงใน 2Q23 ผ่านการบริหารจัดการรัดกุมมากขึ้นและคาดภาพรวมการฟื้นตัวของเศรษฐกิจช่วยหนุนคุณภาพสินเชื่อ และคาด credit cost ปีนี้ยังคงอยู่ในระดับสูงใกล้เคียงกับ 3Q22 ที่ 3.2% ซึ่งยังคงมีการ write-off ต่อเนื่อง ในขณะที่ปีหน้าคาด written-off น้อยลง โดยยังคงเป้า loan loss coverage ratio ที่ 100+/-
View From Fundamental:
เรามอง 4Q22 แนวโน้มกำไรยังคงมี downside จากการตั้งสำรองอยู่ แม้เรามองการเติบโตของสินเชื่อจะหนุนรายได้รวมแต่ภาพรวมจากคุณภาพสินทรัพย์ที่ยังคงอ่อนแอ แนวโน้มต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น รวมทั้งแนวโน้มการปรับดอกเบี้ยรับยังคงมีข้อจำกัดจากการแข่งขันและความเสี่ยงจากทาง regulator ดังนั้นเรายังคงมองการเติบโตของกำไรยังจำกัดโดยปีหน้าคาดอยู่ที่ 16% YoY ยังคงคำแนะนำ “ถือ”
- Advertisement -
