บล.บัวหลวง:
‘SCGP – การเข้าซื้อทรัพย์สินในธุรกิจ Flexible Packaging ในประเทศไทย
What’s new?
SCGP แจ้งการเข้าซื้อทรัพย์สินในธุรกิจ Flexible Packaging ในประเทศไทย
Highlights:
- SCGP แจ้งว่าบริษัท พรีแพค ประเทศไทย จำกัด (Prepack) (SCGP ถือหุ้นทางอ้อมประมาณ 52%) ได้เข้าซื้อทรัพย์สินในธุรกิจบรรจุภัณฑ์แบบอ่อนตัว (Flexible Packaging) จากบริษัท ไซเบอร์พริ้นท์กรุ๊ป จำกัด (Cyber) ซึ่งเป็นผู้ผลิตสิ่งพิมพ์และจำหน่ายบรรจุภัณฑ์ประเภทต่าง ๆ ในประเทศไทย
- Prepack ใช้เงินลงทุน 450 ล้านบาท ประกอบด้วยเงินลงทุนในทรัพย์สิน รวมถึงเงินลงทุนสำหรับการขยายกำลังการผลิตในอนาคตและเงินทุนหมุนเวียนที่เกี่ยวข้อง ซึ่งเงินลงทุนดังกล่าวใกล้เคียงกับ replacement value
- การลงทุนดังกล่าวจะส่งผลให้กำลังการผลิตรวมของ Prepack เพิ่มขึ้นอีกประมาณ 12% เป็น 496 ล้านตารางเมตร โดยครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตส่วนเพิ่มดังกล่าวเป็นกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์ในปัจจุบันของ Cyber (จะรวมเป็นของ Prepack ใน 1Q23) และกำลังการผลิตส่วนเพิ่มที่เหลืออีกครึ่งหนึ่งจะมาจากการขยายกำลังการผลิต (คาดว่าจะ COD ใน 4Q23)
- เรามีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนดังกล่าว เนื่องจากเป็นการขยายกำลังการผลิตบรรจุภัณฑ์แบบอ่อนตัว (Flexible Packaging) รวมทั้งช่วยเพิ่มฐานลูกค้าในกลุ่มอาหารสัตว์และกลุ่มอาหารเสริมซึ่งมีอัตราการเติบโตสูงให้กับ Prepack
- อย่างไรก็ตาม เนื่องจากเป็นสินทรพย์ขนาดเล็ก เราจึงคาดว่าการลงทุนดังกล่าวจะส่งผลให้ประมาณการกำไรของบริษัทเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ทั้งนี้อาจมีอัพไซด์ต่อกำไรของ Prepack ในอนาคต จากการลดต้นทุนผ่านการรวมศูนย์การจัดซื้อวัตถุดิบ
View From Fundamental:
- ข่าวดังกล่าวน่าจะเป็น positive sentiment ต่อราคาหุ้นเล็กน้อย นอกจากนั้นคาดการณ์การเติบโตของกำไรปี 2023 รวมทั้งแนวโน้มธุรกิจของ SCGP ที่ยังคงแข็งแกร่ง หนุนโดยการเติบโตของอุปสงค์ในประเทศหลักๆที่บริษัททำธุรกิจอยู่ที่ รวมทั้งโอกาสการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญจากเมกะเทรนด์ของโลก น่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นได้ต่อไป นอกจากนั้นยังมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายจากการลงทุนใหม่/การซื้อกิจการเพิ่มเติมในอนาคต เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” (ราคาเป้าหมาย 74 บาท)
- Advertisement -
