บล.บัวหลวง:
SCC – ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
What’s new?
ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์เมื่อช่วงเช้าที่ผ่านมายืนยันมุมมองเชิงบวกของเราต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานปี 2023 และการเติบโตในระยะยาวของบริษัท
Highlights:
- ธุรกิจซีเมนต์และวัสดุก่อสร้าง (CBM): อุปสงค์ทั้งในประเทศไทยและ ASEAN มีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องในปีนี้ ในขณะที่มาร์จิ้นน่าจะปรับตัวสูงขึ้นจากการปรับเพิ่มราคาขายผลิตภัณฑ์และต้นทุนพลังงานที่ลดลง (ราคาถ่านหินและค่าไฟปรับตัวลดลงและการใช้พลังงานทางเลือกเพิ่มขึ้น)
- ธุรกิจเคมิคอลส์: อุปสงค์มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องในปีนี้เช่นกันภายหลังจีนเปิดประเทศ ซึ่งจะช่วยหนุนราคาและส่วนต่างราคาปิโตรเคมีให้ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตามการเริ่มดำเนินงานของกำลังการผลิตใหม่ (ประมาณ 60% ของกำลังการผลิตใหม่จะเข้ามาในช่วง 1H23) อาจจะเป็นปัจจัยด้านอุปทานที่จำกัดการฟื้นตัวของส่วนต่างราคาปิโตรเคมีบางส่วน
- โครงการ LSP (Long Son Petrochemical Complex ในเวียดนาม) ปัจจุบันอยู่ในช่วง commissioning และคาดว่าจะ COD ในช่วงกลางปี 2023 ได้ตามแผน
- SCC วางแผนงบลงทุนปี 2023 ไว้ที่ประมาณ 4-5 หมื่นล้านบาท โดยมุ่งเน้นการลงทุนในโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง และธุรกิจ green energy (เช่น โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์, smart grid, energy storage เป็นต้น)
- สถานะทางการเงินของ SCC ยังคงแข็งแกร่ง โดยมีเงินสดในมือราว 8.6 หมื่นล้านบาท และอัตราส่วน Net D/E ที่เพียง 0.6 เท่า ณ สิ้น 1Q23 (ไม่มี debt covenant)
View From Fundamental:
- แนวโน้มตลาดที่ขึ้นจะหนุนให้กำไรหลักปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย QoQ ในไตรมาส 2/66 และน่าจะเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นได้ต่อไป มูลค่าหุ้นปัจจุบันยังคงอยู่ในระดับที่น่าสนใจ เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” (ราคาเป้าหมาย 368 บาท)
- Advertisement -
