วันนี้คาดตลาด “Rebound”
แนวรับ 1,525 / 1,518 แนวต้าน 1,545 / 1,550 FED ส่งสัญญาณตลาดคาด อาจไม่ขึ้นดอกเบี้ยแล้ว + เศรษฐกิจสหรัฐไม่เกิด Hard Landing
Our View? “ลุ้นรีบาวด์”
คาดตลาดวันนี้ “Rebound” มองแนวรับที่บริเวณ 1,525 / 1,518 และแนวต้านที่บริเวณ 1,545/1,550 สัปดาห์ที่ผ่านมาผลการประชุม FOMC ของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) มีมติขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 0.25% สู่ระดับ 5.00-5.25% ตามที่ตลาดคาดไว้ ขณะที่การส่งสัญญาณผ่านถ้อยแถลงของคุณเจอโรม พาวเวล ประธาน FED บ่งชี้ถึงการใช้นโยบายทางการเงินของ FED ในระยะถัดไปที่น่าจะมีความแข็งกร้าวที่ลดลง ทำให้เราคาดว่าเป็นสัญญาณถึงการยืนยันการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้น่าจะเป็นจุดสูงสุดของรอบแล้ว แต่ในด้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย FED ได้ส่งสัญญาณถึงการรอดูการปรับตัวลดลงของอัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงานที่อ่อนตัวลงมากกว่านี้ถึงจะเพียงพอให้ FED สามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ สอดคล้องกับที่เราคาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ทั้งนี้การที่ FED มองว่าการอ่อนตัวลงในลักษณะค่อยเป็นค่อยไปของตลาดแรงงานในปัจจุบันคาดจะทำให้เศรษฐกิจสหรัฐจะสามารถเกิดภาพ Soft Landing ได้เรามองเป็นปัจจัยบวกหนุนทิศทางราคาสินทรัพย์เสี่ยงได้ อีกทั้ง CME FED Watch Tools บ่งชี้ว่าปัจจุบัน ตลาดคาดการณ์ FED จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงตั้งแต่ช่วงเดือน ก.ย. นี้เร็วกว่าที่ตลาด คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า จากการที่ตลาดบางส่วนคาดการณ์ว่าการที่ FED ใช้อัตราดอกเบี้ยในระดับสูงในปัจจุบันจะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อปรับตัวลดลงเร็วในระยะข้างหน้า คาดจะเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อทิศทางราคาสินทรัพย์เสี่ยงได้เช่นกัน ทางด้านราคาสัญญาน้ำมันดิบล่วงหน้า WTI. ส่งมอบเดือน มิ.ย. เมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมาดีดตัวขึ้นแรง +2.78 ดอลลาร์ ปิดที่ระดับ 71.34 ดอลลาร์/บาร์เรล (+4.05%) จากการปรับตัวลงแรงในช่วงก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากการที่กระทรวงแรงงานสหรัฐรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคการเกษตรเดือน เม.ย. ออกมาอยู่ที่ระดับ 2.53 แสนตำแหน่ง มากกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 180 แสนตำแหน่ง กระตุ้นความหวังเศรษฐกิจสหรัฐอาจชะลอตัว-ถดถอยในลักษณะ Soft Landing ซึ่งอาจจะไม่ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์น้ำมันดิบในสหรัฐมากนัก หากเทียบกับการเกิด Hard Landing คาดจะหนุนทิศทางราคาหุ้นในกลุ่มพลังงานฟื้นตัวกลับขึ้นได้ อีกทั้งเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นในกลุ่มปิโตรเคมี (PTTGC, IVL และ SCC) จากการที่ส่วนต่างปิโตรเคมีอาทิ Ethylene- Naphtha และ HDPE-Naphtha กว้างขึ้นต่อเนื่อง คาดจะหนุนหุ้นในกลุ่มดังกล่าวรีบาวด์ขึ้นได้ในระยะสั้น
สําหรับปัจจัยในประเทศสัปดาห์นี้เราคาดว่าตลาดจะให้น้ำหนักต่อผลการเลือกตั้งเป็นสําคัญ คาดจะส่งผลตลาดแกว่งตัวในกรอบจำกัดเพื่อรอดูผลการเลือกตั้งหลังวันที่ 14 พ.ค. อย่างไรก็ดี เรามองตลาดในปัจจุบันปรับตัวลงมาค่อนข้างมากเกินไปแล้ว โดยล่าสุดตลาดหุ้นไทยชื้อขายอยู่ที่ระดับ Forward PE ราว 15.0+/- เท่า โดยเป็นจุดต่ำสุดในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ระดับ 18.0 เท่า และอยู่ที่โชน -1.0 S.D. แล้ว มองเป็นจุดในการเข้าสะสมหุ้นในกลุ่มธนาคารฯ โดยเฉพาะธนาคารขนาดกลาง-ใหญ่ (KBANK, SCB, BBL,KTB และ TTB) จากการ รายงานผลประกอบการ 1Q’66 เติบโตมากกว่าที่ตลาดคาด โดยเพิ่มขึ้น +45.19% QoQ และ +13.55% YoY รวมทั้งหุ้นในกลุ่มค้าปลีก (CPALL, MAKRO และ BJC) เราคาดผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วและอยู่ในภาพการฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง รวมทั้งยังได้รับแรงหนุนจากการเลือกตั้งใหญ่เดือน พ.ค. และตัวเลขนักท่องเที่ยวต่างชาติเข้าไทยยังดีต่อเนื่อง คาดจะเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อราคาได้อยู่
ธีมการลงทุน “Selective Play
หุ้นแนะนําวันนี้ “MAKRO
- คาดผลประกอบการ 2H’66 จะเร่งตัวขึ้นได้ต่อเนื่อง จากทศิ ทางเศรษฐกิจไทยฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง และการปรับโครงสร้างหนี้
- ทางเทคนิค ราคาดีดตัวขึ้นยก Low ใหม่สูงขึ้นได้ MACD และ SSTO ให้สัญญาณซื้อ
- กลยุทธ์ ซื้อสะสม แนวรับ 38.00 / 37.00 Target 41.50 / 43.50 Stop <36.00
