บล.ฟิลลิป:

BGRIM 3Q66 กำไรออกมาตามคาด

ซื้อ TP’67: 37.00

3Q66 กำไรออกมาตามคาดที่ 344 ลบ. -49% q-q โดยหลักเนื่องจากได้รับผลกระทบจาก FX loss ทั้งนี้กำไรปกติอยู่ที่ 632, ลบ. -8%q-q โดยรวมแม้กำไรจะได้รับผลกระทบจาก Ft ที่ลดลง แต่ได้ชดเชยจากต้นทุนก๊าซที่ลดลงเช่นกัน ทั้งนี้เริ่มมีปัจจัยบวกจากที่ กกพ.ได้เปิดรับฟังความคิดเห็นเกี่ยวกับการขึ้น Ft ในงวดม.ค.-เม.ย.67 ยังแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 37.00 บาท

งบรวม

3Q66

 2Q66 3Q65 % у-у % q-q 9M66 9M65

% у-у
กำไร

344

 678 -529 +165.0 -49.3 1,422 -699 +67.9

EPS

 0.13 0.26 -0.2 +165.0 -49.3 0.55 -0.27

+67.9

หมายเหตุ: กำไร = ล้านบาท, EPS = บาท

  • กำไร 3Q66 ตามคาด: กำไร 3Q66 ออกมาที่ 344 ลบ. -49% q-q ตามคาด โดยหลักกำโรลดลงจาก FX ทั้งนี้กำไรปกติอยู่ที่ 632 ลบ. -8% q-q โดย 3Q66 รายได้จากการขายไฟโดยรวมลดลง 11% q-q ตามค่าไฟที่ลดลง อย่างไรก็ตามค่าก๊าซที่ลดลงเช่นกันที่ 321 บาท/MMBTU จากเดิม 404 บาท/MMBTU เนื่องจากได้รับเงินคืนค่าก๊าซจากปตท. ด้านปริมาณขายไฟให้ IU เพิ่มขึ้น 5.9% q-q เนื่องมีลูกค้า IU เชื่อมเข้าสู่ระบบเพิ่มขึ้น 40 MW ใน 3Q66 และปริมาณขายไฟให้ EGAT ทรงตัวจากไตรมาสก่อน ด้านค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นจากการปิดซ่อมบำรุงและค่าใช้จ่ายบริหาร โดยรวมธุรกิจขายไฟปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากแม้รายได้จะลดลงแต่ได้รับการชดเชยจากต้นทุนก๊าซที่ลดลง แต่จากค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นทำให้กำไรปกติยังลดลง -8%q-q มาที่ 632 ลบ.
  • มุมมอง 4Q66 อ่อนตัวตาม Ft: คาด 4Q66 จะอ่อนตัวตามการลดลงของ Ft ทั้งนี้ หากเทียบโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ ยังมองบวกกับ GULF มากที่สุด เนื่องจากมี IPP มากกส่า แต่จากราคาหุ้นที่ลงมาสะท้อนข่าว และระยะสั้นเริ่มมีปัจจัยบวกจากที่ กกพ. ได้เปิดรับฟังความเห็นเกี่ยวกับการขึ้น Ft ในงวด ม.ค.-เม.ย.67 จึงยังแนะนำ “ซื้อ” ราคาพื้นฐาน 37.00 บาท

 

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน