เงินเฟ้อตามตลาดคาด คืนนี้รอดูประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ
Market Update
ตลาดหุ้น Dow Jones เมื่อคืนปิดบวก 0.48% หลังจากสหรัฐฯ รายงานเงินเฟ้อตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ด้านราคาน้ำมันดิบ BRT ปิดลบ 3.7% ยังคงถูกกดดันจากอุปสงค์โลกที่ชะลอตัวประกอบกับภาวะอุปทานล้นตลาด
Market Outlook
เมื่อคืนที่ผ่านมาสหรัฐฯรายงานเงินเฟ้อประจำเดือน พ.ย. ขยายตัว 3.1%YoY 0.1%MoM เป็นไปตามที่ Bloomberg Consensus คาดการณ์ไว้ โดยได้แรงหนุนจากการปรับลงของราคาพลังงาน (-5.4%YoY, 2.3%MoM) ราคาน้ำมันเบนซิน (-9%YoY, -6%MoM) ราคาน้ำมันเตา (-24.8%YoY , 2.7%MoM) ประกอบกับราคารถมือสองและรถบรรทุก (-3.8%YoY , 1.6%MoM) ภาพรวมนักลงทุนยังให้น้ำหนักในทางผ่อนคลายนโยบายการเงินสะท้อนจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 2, 10 ปี ที่ยังอยู่ในแนวโน้มปรับลง ด้าน CME FED Watch น้ำหนักยังไม่เปลี่ยนแปลงโดยคาดการณ์คืนนี้ FED จะคงดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมด้วยความน่าจะเป็น 98.2% และมองถึงโอกาสลดดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือน พ.ค. 24 ปัจจัยสำคัญ คืนนี้จึงได้แก่ผลประชุม FED ทั้งนี้เชื่อว่าเรื่องของดอกเบี้ยไม่มีผลมากต่อการลงทุนแต่ปัจจัยที่จะมีผลได้แก่ถ้อยแถลงของประธาน FED ต่อความเห็นของเงินเฟ้อและดอกเบี้ยในช่วงถัดไป รวมไปถึงประมาณการเศรษฐกิจ (Dot Plot, GDP Inflation) ความเห็นเราประเมินผลประชุม FED เป็นกลางต่อตลาดหุ้นโลก เนื่องจากนักลงทุนได้ Price In การผ่อนคลายนโยบายการเงินมาระดับนึง ดังนั้นหากที่ประชุม FED ส่งสัญญาณต่อการผ่อนคลายก็ถือว่าเป็นไปตามที่นักลงทุนประเมินไว้ โดยภาพระยะกลางยังคงมุมมองว่าสหรัฐฯเริมเผชิญการอ่อนแรง ของเศรษฐกิจจาก สัญญาณการปรับลงของดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (ISM PMI) ที่ต่ำกว่าระดับ 50 ตำแหน่งเปิดรับสมัครงานที่ลดลงต่อเนื่อง ผู้ขอสวัสดิการว่างงานที่สูงขึ้นและปี 24 เป็นไปได้ที่จะเห็นการปรับลดดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามข้อมูลในอดีต ชี้ว่าการปรับลดดอกเบี้ยมักตามมาด้วยการปรับฐานของตลาดหุ้น
สำหรับ SET ยังประเมินว่าระดับ ปัจจุบันมี Valuation ไม่แพงด้วยการปรับฐานลงมา 18% (YTD) ส่งผลให้ซื้อขายที่เพียง 14.1 (PE24E) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 15 ปีที่บริเวณ 15.5 เหมาะสำหรับทยอยสะสมเพื่อลงทุนระยะกลาง โดยวันนี้ประเมิน SET INDEX เคลื่อนไหวในกรอบ 1365 – 1380 เชิงกลยุทธ์การลงทุนยังแนะทยอยสะสมสำหรับระยะกลางเน้นที่หุ้นใหญ่และเป็นผู้นำอุตสาหกรรม อาทิ ค้าปลีก (BJC CPALL HMPRO) ศูนย์การค้า (CPN) ท่องเที่ยว (AOT CENTEL MINT) ธนาคารพาณิชย์ (BBL KBANK KTB SCB) การเงิน (TIDLOR) สื่อสาร (ADVANC) อสังหา (AP SPALI)
หุ้นแนะนำซื้อวันนี้
BBL (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 203.00 บาท)
ยังคงมุมมอง “บวก” ต่อกลุ่มธนาคารจาก (1) แนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิที่ดีต่อเนื่องในปี 2024 และ ROE ยังเป็นทิศทางสูงขึ้น (2) งบดุลแข็งแกร่งพร้อมรับมือกับความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นทางเศรษฐกิจ (3) เงินปันผลสูง และ (4) ราคาหุ้นที่ดึงดูด ปัจจุบันกลุ่มธนาคารซื้อขายที่เพียง 0.5x PBV’24E หรือ -1.0SD ของค่าเฉลี่ย 10 ปี เราชอบธนาคารที่มึงบดุลแข็งแกร่ง มีสัดส่วนสินเชื่อ SME และผู้บริโภคไม่มาก และ ราคาหุ้นน่าถึงดูด ดังนั้น เราเลือก
BBL CPN (ซื้อ / ราคาเป้าหมาย 84.50 บาท)
ปี 24 เราคาดว่าผลประกอบการยังเติบโตได้ดี หลังมีการเปิดโครงการใหม่ อีก 2 แห่งที่นครสวรรค์และนครปฐม และรับรู้รายได้จากศูนย์เวสท์วิลล์ที่เปิดในเดือน พ.ย. 23 เต็มปี ทำให้เบื้องต้นเราคาดกำไรที่ 15,161 ล้านบาท (+5%YoY)
