บล.บัวหลวง:
KTC บัตรกรุงไทย
KTC – ประเด็นสำคัญจาก Opportunity Day
What’s new?
KTC ตั้งเป้ากำไรสุทธิปี 2024 จะเติบโตต่อเนื่อง จากแนวโน้มสินเชื่อเติบโต 10% YoY
Highlights:
- บริษัทตั้งเป้าสินเชื่อปี 2024 เติบโต 10% YoY (ต่ำกว่าที่เราคาดว่าจะเติบโต 13% YoY เล็กน้อย) แบ่งเป็นสินเชื่อบัตรเครดิตเติบโต 15% YoY สินเชื่อบุคคลเติบโต 5% YoY และตั้งเป้าปล่อยสินเชื่อจำนำทะเบียนใหม่ (พี่เบิ้ม) 6 พันล้านบาทในปีนี้ (เพิ่มขึ้นจากราว 2.7 พันล้านบาทในปี 2023)
- ทิศทางสินเชื่อ 1Q24 เติบโตต่ำกว่าเป้าหมายเล็กน้อย เพราะลูกหนี้บางส่วนนำเงินโบนัสมาชำระคืนหนี้ แต่คาดจะทยอยดีขึ้นตั้งแต่ 2024 เป็นต้นไป เพราะมีช่วงวันหยุดยาวและเปิด
เทอม - แนวโน้ม NPLs/loan ratio สิ้นปี 24 จะทรงตัวใกล้เคียงปี 23 ที่ 2.2% และตั้งเป้า Credit cost ปี 2024 ที่ 5-6% (เราคาด 5.3%)
- แนวโน้ม NIM ปี 2024 จะอ่อนตัวลงบ้าง YoY โดย KTC ประเมินแนวโน้ม cost of funds ปี 2024 จะปรับสูงขึ้น 30-40bps YoY
View From Fundamental:
เรามีมุมมองเป็นกลาง โดยเป้าหมายทางการเงินปี 2024 ใกล้เคียง กับประมาณการของเรา อย่างไรก็ตาม เรามองว่า Valuations ของ KTC ค่อนข้างตึงตัว จึงแนะนำขาย โดยในกลุ่ม Retail finance เรามองว่า TIDLOR และ MTC เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจกว่า เพราะแนวโน้มกำไรสุทธิปี 2024 เติบโตสูงกว่า ทำให้มี PEG ratio ที่ราว 0.9 เท่า ต่ำกว่าของ KTC ที่ 1.5 เท่า
- Advertisement -
