บล.บัวหลวง:
GFPT (GFPT TB / GFPT.BK)
GFPT – ผลประกอบการไตรมาส 4/66 ดีกว่าที่เราคาด
กำไรหลักสูงกว่าที่เราและตลาดคาด 12%
GFPT รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 4/66 ที่ 410 ล้านบาท ลดลง 9% YoY แต่เพิ่มขึ้น 29% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ ได้แก่ กำไรจากการป้องกันความเสี่ยงอนุพันธ์ 8 ล้านบาท กำไรหลักในไตรมาสนี้อยู่ที่ 402 ล้านบาทลดลง 4% YoY แต่เพิ่มขึ้น 27% QoQ กำไรหลักสูงกว่าที่เราและตลาดคาด 12% เนื่องจากยอดขาย, อัตรากำไรขั้นต้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม ที่มากกว่าคาด
ประเด็นสำคัญจากผลประกอบการ
รายได้ไตรมาส 4/66 อยู่ที่ 4.8 พันล้านบาท ลดลง 3% YoY แต่เพิ่มขึ้น 1% QoQ ธุรกิจหลักของ GFPT ได้แก่ การแปรรูปไก่ (50% ของรายได้ไตรมาส 4/66) ฟาร์ม (32%) และอาหารสัตว์ (17%) รายได้จากธุรกิจการแปรรูปไก่ลดลง 9% YoY จากปริมาณการส่งออกของ GFPT อยู่ที่ 7.7 พันตันในไตรมาส 4/66 ลดลงจาก 8.6 พันต้นในไตรมาส 4/65 เนื่องจากปริมาณการส่งออกที่ลดลงไปยังญี่ปุ่น อย่างไรก็ดี รายได้ธุรกิจฟาร์มปรับตัวเพิ่มขึ้น 4% YoY ธุรกิจอาหารสัตว์ของ GFPT รายงานรายได้เพิ่มขึ้น 3% YoY
อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 12.4% ในไตรมาส 4/66 ลดลงจาก 13.7% ในไตรมาส 4/65 แต่เพิ่มขึ้นจาก 12.1% ในไตรมาส 3/66 อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวลดลง YoY เนื่องจากยอดขายที่ลดลง
GFPT รายงานส่วนแบ่งกำไรที่ 198 ล้านบาทในไตรมาส 4/66 เพิ่มขึ้นจาก 163 ล้านบาทในไตรมาส 4/65 เนื่องจากกำไรจากบริษัทร่วม แม็คคีย์ที่เพิ่มขึ้น
แนวโน้ม
เราคาดกำไรไตรมาส 1/67 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ คาดการณ์กำไรที่เพิ่มขึ้น YoY เนื่องจากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น และกำไรจากบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้น และคาดการณ์กำไรที่ลดลง QoQ เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล
สิ่งที่เปลี่ยนแปลง
เรายังคงประมาณการกำไรปี 2567 ของเราดังเดิมไม่เปลี่ยนแปลง
คำแนะนำ
เรายังคงคำแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” สำหรับหุ้น GFPT อิงจากแนวโน้มกำไรไตรมาส 1/67 ที่เพิ่มขึ้น YoY
