บล.บัวหลวง:
BDMS – กำไร 4Q23 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ สูงกว่าที่เราและตลาดคาด จากผู้ป่วยไทยโตดี
What’s new?
BDMS รายงานกำไรหลักที่ 3,952 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27% YoY และ 2% QoQ รายงานกำไรหลักสูงกว่าที่เราและตลาดคาด 8% จาก GM ที่สูงกว่าที่คาดผู้ป่วยไทยโตดี
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 2.5 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YOY และทรงตัว QoQ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 37.8% สูงสุดในรอบ 10 ปี เพิ่มขึ้นจาก 37.2% ใน 4Q22 และจาก 37.7% ใน 3Q23 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 19.% ลดลงจาก 21% ใน 4Q22 แต่เพิ่มขึ้นจาก 19.3% ใน 3Q23
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 1Q24 เติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่ลดลง QoQ จากผู้ป่วยตามฤดูกาลที่ลดลง
View from Fundamental:
เราเชื่อว่ากำไรที่สูงกว่าที่เราและตลาดคาดไว้มาก จะทำให้ราคาหุ้นตอบรับเชิงบวกต่อเนื่อง เรายังคงชอบ BDMS และให้เป็น Top Pick ในกลุ่มรพ. ระดับบน คงคำแนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2024 ที่ 33.5 บาท
