บล.บัวหลวง:
BH – รายงานกำไร 4Q23 เป็นไปตามที่เราและตลาดคาด
What’s new?
BH รายงานกำไรสุทธิที่ 1,721 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% YoY แต่ลดลง 12% QoQ หากหักรายการพิเศษจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรหลักจะอยู่ที่ 1,705 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY แต่ลดลง 12% QoQ รายงานกำไรหลักเป็นไปตามที่เราและตลาดคาด BH ประกาศจ่ายเงินปันผลที่ 3.15 บาทต่อหุ้น คิดเป็น div yield ที่ 1.3% XD 13 มี.ค. จ่ายปันผล 10 พ.ค
Highlights:
รายได้จากการรักษาพยาบาลอยู่ที่ 6.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 9% YoY แต่ลดลง 3% QoQ โดยรายได้ผู้ป่วยชาวต่างชาติอยู่ที่ 4.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 12% YoY แต่ลดลง 2% QoQ รายได้ผู้ป่วยชาวไทยอยู่ที่ 2.1 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 3% YoY แต่ ลดลง 7% QoQ อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 48.7% เพิ่มขึ้นจาก 47.4% ใน 4Q22 แต่ลดลงจาก 49.8% ใน 3Q23 ส่วน SG&A/sales อยู่ที่ 17.6% ลดลงจาก YoY แต่เพิ่มขึ้น QoQ
Outlook:
แนวโน้มกำไรหลัก 1Q24 เติบโตแข็งแกร่ง YoY แต่ลดลง QoQ เนื่องจากจากการปรับตัวที่ลดลงของผู้ป่วยชาวต่างชาติ โดยเฉพาะจากกลุ่มประเทศตะวันออกกลาง ตามช่วง รอมฎอน ที่ในปีนี้จะอยู่ในเดือน มีนาคม เป็นส่วนใหญ่
View from Fundamental:
เราชื่อว่ากำไรที่เป็นไปตามที่เราและตลาดคาดไว้ ได้ Price in ราคาหุ้นไปเรียบร้อยแล้ว และ 1Q24 ที่กำไรคาดว่าจะปรับตัวลดลง QoQ ทำให้เราคงคำแนะนำ ถือ ที่ราคาเป้าหมายปลายปี 2024 ที่ 280 บาท
