บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

(0) ITC กำไร 3Q24 ใกล้เคียงคาด แนวโน้มกำไร 4Q24 อาจทรงถึงลงเล็กน้อย q-q แต่ยังมองบวกระยะกลางยาว

  • กำไรสุทธิ 3Q24 เท่ากับ 976 ลบ. (-3.3% q-q, +52% y-y) หากไม่รวม FX loss และกลับรายการด้อยค่า จะมีกำไรปกติ 1,029 ลบ. (-8% q-q, +58% y-y) ใกล้เคียงคาด
  • รายได้รวมปรับลง 3% q-q แต่ยังโต 11% y-y (รวมผลของ FX adjustment ที่เกิดจากการ Hedging ไปแล้วราว 1%) ส่วนใหญ่มาจากปริมาณขายที่ปรับลง โดยบริษัทให้เหตุผลว่ามาจากการขายกลุ่ม Premium ที่มากขึ้น ซึ่งทำให้ราคาขายเฉลี่ยปรับขึ้นได้ดี หากดูเป็น region เราเห็นการปรับลงของรายได้ q-q ที่ US และ EU แต่ยังโต y-y ได้
  • อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 29.8% ใกล้เคียงไตรมาสก่อนที่ 30% แต่มาจากการกลับรายการสินค้าคงเหลือ ซึ่งหากไม่รวม อัตรากำไรขั้นต้นแท้จริง 3Q24 จะอยู่ที่ 28% ปรับลง q-q แต่ยังสูงกว่า 3Q23 อยู่มาก
  • กำไรปกติ 9M24 เท่ากับ 3,029 ลบ. (+100% y-y) คิดเป็น 72% ของประมาณการทั้งปี ล่าสุดมีคำสั่งซื้อล่วงหน้าใน 4Q24 ไปแล้ว 80-90% ของเป้ารายได้ใน 4Q24 ที่ตั้งไว้โตทั้ง q-q และ y-y หากทำได้ตามเป้า รายได้ใน 4Q24 จะเป็นจุดสูงสุดของปี อาจแตะระดับ 5-5.2 พันลบ. (จาก 4.43 พันลบ.ใน 3Q24)
  • บริษัทปรับลดเป้ารายได้ปี 2024 ลงเป็นโต 15-17% (เดิม 18-19%) จากบาทแข็ง แต่ปรับเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นขึ้นเป็น 26-28% (เดิม 24-26%) เพราะ 9M24 ทำได้ 28.6%
  • เบื้องต้นเรามองกำไร 4Q24 อาจทำได้ทรงตัวหรืออ่อนลงเล็กน้อย q-q ได้ หากไม่มีการกลับรายการสินค้าคงเหลือและ FX adjustment มากเท่า 3Q24 อาจทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับลงได้
  • แต่ยังคงมุมมองบวกระยะกลางยาว และคงราคาเป้าหมายปี 2025 ที่ 30 บาท
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน