บล.ฟินันเซีย ไซรัส: 

(0) KCG โทนประชุมนักวิเคราะห์เป็นกลาง บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 2025 เติบโต 5-10% y-y ใกล้เคียงกับปี 2024  แม้ปีหน้าอาจยังต้องเผชิญกับต้นทุนวัตถุดิบเนยที่ยังอยู่ในระดับสูงกว่าปี 2024 เล็กน้อย จากภาวะอุปทานตึงตัว แต่ด้วยอัตราการใช้กำลังผลิตที่สูงขึ้นและการออกสินค้าใหม่ ทำให้บริษัทยังสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ระดับ 30% ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อน 

  • ส่วนผลกระทบจากผู้แข่งขันรายใหม่เข้าสู่ตลาดไม่ได้กระทบต่อยอดขายบริษัท เนื่องจากลูกค้าหลักของบริษัทยังสั่งซื้อสินค้าในปริมาณที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง นอกจากนี้ SG&A จะปรับลงจากโครงการ logistic park ดำเนินการอย่างเต็มรูปแบบ ซึ่งจะทำให้สามารถลดต้นทุนค่าเช่าคลังและค่าขนส่งไตรมาสละ 4-5 ลบ. 
  • ส่วนแนวโน้มผลประกอบการ 4q23 จะเติบโตก้าวกระโดด q-q ตาม Festive Season แม้ต้นทุนวัตถุดิบจะยังสูงแต่ด้วยปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นสูงทำให้เกิด Economic of scale ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง 
  • เรายังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2024 เติบโต 27% y-y และปี 2025 +15% y-y และคงราคาเป้าหมาย 13 บาท Valuation ไม่แพง เทรดกัน PE ปี 2025 เพียง 14 เท่า ยังแนะนำ “ซื้อ”
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน