สรุปงบ 3Q24 : 4 หุ้นกลุ่ม GULF

GULF กำไรปกติ 3Q24 แข็งแกร่ง

• หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดจากค่าเงินบาทแข็งตัว กำไรปกติอยู่ที่ 4.7 พันลบ. เพิ่มขึ้น 12% YoY แต่ลดลง 1% QoQ สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ 7%
• เราคาดว่ากำไรปกติใน 4Q24 จะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ โดยได้รับการสนับสนุนจากการเพิ่มกำลังการผลิต 464 MWe จากหน่วย GPD 4 ซึ่งเริ่มดำเนินการเมื่อวันที่ 1 ต.ค. 2024
• แนะนำ “ถือ” Target Price 64.50 บาท

ADVANC ขาดเป้าที่น่าตื่นเต้นที่จะผลักราคาหุ้นขึ้นแรงต่อ

• กำไรปกติ 3Q24 อยู่ที่ 8.42 พันลบ. 3Q24 (+10.9% YoY และ -0.9% QoQ) ดีกว่าที่เราคาดไว้ 0.9%
• เรามุมมองบวกเล็กน้อยต่องบการเงิน 3Q24 ซึ่งอาจเพิ่ม upside risk ต่อประมาณการกำไรปกติทั้งปีนี้ของเรา
• เรามีมุมมองลบเล็กน้อยต่อเป้าการดำเนินงานปี 2024 ของ ADVANC ซึ่งไม่สร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดต่อผลการดำเนินงานใน 4Q24
• ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 24/25/26 ขึ้น 10.9%/8.2%/13%
• แนะนำ “ถือ” Target Price 283.42 บาท

INTUCH หาโอกาสทำ Arbitrage

• กำไรปกติ 3Q24 อยู่ที่ 3.49 พันลบ. (14.5% YoY และ 1.3% QoQ) มากกว่าที่เราคาดไว้ 5.5%
• เพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 24-26 ขึ้น 8.3%-13.1%
• เราเห็นโอกาสในการทำอาบริทาจจากส่วนลด holding company ของ INTUCH ผู้บริหารส่งสัญญาณมายังตลาดว่าราคาหุ้น ADVANC ที่ดีกว่าของ INTUCH จะทำให้มีกำไรจากการควบรวมซึ่งจะเพิ่มฐานทุน Newco
• แนะนำ “ถือ” Target Price 105.76 บาท

THCOM หุ้นจะตกจากกำไรอ่อนแอ แต่จะขึ้นจากยอดขายล่วงหน้า

• หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 1 ลบ. ลดลง 94.8% YoY และ 97.1% QoQ เนื่องจากต้นทุนขาย (COGS) ที่สูงขึ้น
• เรามีมุมมองเชิงลบต่อผลประกอบการที่ย่ำแย่ของ THCOM ใน 3Q24 ซึ่งอาจกดดันราคาหุ้นในระยะสั้น
• เราคงประมาณการกำไรปกติปี 2024-26
• แนะนำ “ซื้อ” Target Price 17.26 บาท