บล.ฟินันเซีย ไซรัส:
(+) NSL ประชุม Opp day เมื่อครู่ โทนบวก ผบห.ตั้งเป้าโตต่อ +16-17% y-y โดย 1QTD ยังโตได้ตามแผน สินค้าใหม่ และลูกค้าใหม่ยังเข้ามามากขึ้น
- ผบห.ตั้งเป้ารายได้ปี 2025 โต 16-17% y-y เป็น 6.8 พันลบ. ระยะสั้น 2MTD รายได้รวมยังเติบโตได้ตามเป้าหมาย และตั้งเป้าอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ ไม่ต่ำกว่าปี 2024 ที่ระดับ 20.7% และ 9.3% ตามลำดับ
- ปัจจัยหนุนการเติบโต นอกเหนือจากการเติบโตตามการขยายของสาขา 7-11 และการออกสินค้าใหม่ทั้งในแบรนด์ของลูกค้า, NSL brand และ BAW brand
- สิ่งที่น่าสนใจปีนี้คือ ธุรกิจ Food service ที่เริ่ม operate โรงงานใหม่ที่สมุทรปราการ และเริ่มผลิตสินค้าใหม่อย่างลูกชิ้นเนื้อ ลูกชิ้นเอ็น และเนื้อแดดเดียวให้กับลูกค้ารายใหม่ เนื้อแท้ และยังรวมถึงสินค้าตัดแต่งอื่นๆ ที่เริ่มขยายไปยังลูกค้าใหม่ อาทิ Zen, MK, Eat Am Are, Sukishi, Salad Factory, Wine Connection และโรงแรมต่างๆ ปัจจุบันมีสัดส่วนรายได้ 5.2% คาดจะเห็นการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้
- Inno Foods โรงงานผลิตชีส ที่เพิ่งเริ่ม operate 4Q24 ซึ่งมีผลขาดทุนเล็กน้อย ผบห.ตั้งเป้าพลิกมีกำไรในปีนี้ หลังจากออกสินค้าใหม่ขายลูกค้าภายนอก และขายให้ NSL เอง ซึ่งนำมาใช้ผลิตสินค้าใหม่ๆของ NSL คาดได้เห็นมากขึ้นใน 2Q25 เป็นต้นไป
- ขณะที่กลุ่มน้ำมะพร้าว/น้ำผลไม้ส่งออก จะถูกรวมรายได้เข้ามาเต็มปี โดยทาง ผบห.ระบุว่าจะเน้นขยายสินค้าไปในตลาดส่งออกมากขึ้น และจะบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบ ทั้งนี้สัดส่วนรายได้กลุ่มนี้ไม่มากนัก เพียง 2-3% ของรายได้รวม และหลังจากนี้จะนำสินค้าของ NSL เอง ขายผ่านช่องทางนี้มากขึ้น ล่าสุด มีส่งข้าวแท่งไปที่ตลาด UK แล้ว
- สมมติฐานรายได้ปี 2025 ของเราคาดไว้ +14% และใช้อัตรากำไรขั้นต้นที่ 20.3% ได้กำไรสุทธิปี 2025 ที่ 600 ลบ. คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 9% ถือว่า conservative กว่าเป้าหมายของผู้บริหาร
ทั้งนี้หากอิงตามเป้าของ ผบห. จะได้กำไรปี 2025 ราว 632 ลบ. (+17% y-y) ราคาหุ้นปัจจุบันที่ 27.75 บาท คิดเป็น PE เพียง 13x ยังแนะนำซื้อ
- Advertisement -
