บล.ฟินันเซีย ไซรัส:

(-) RBF แนวโน้มกำไร 1Q25 อาจลดลง q-q ต่ำกว่าที่เคยคาดราว 15% จากรายได้ที่คาดลด q-q และ y-y

  • เบื้องต้นคาดกำไร 1Q25 อยู่ที่ 116 ลบ. (-10% q-q, -32% y-y) ต่ำกว่าที่เคย มาจากรายได้ที่น่าจะลดลงทั้ง q-q และ y-y ส่วนหนึ่งจากรายได้จีนที่ลดลง 1Q25 จะเป็นไตรมาสสุดท้ายที่โดนกระทบจากฐานสูงปีก่อน และคาดไทย, เวียดนาม รายได้ลด y-y ขณะที่อินโด และอินเดียยังโต y-y ได้
  • กอปรกับคาดอัตราภาษีจะกลับมาสูงขึ้นเป็น 18-20% จาก 14.9% ใน 4Q24 เพราะ 4Q24 มีผลประโยชน์ทางภาษีที่เกี่ยวกับ solar rooftop ขณะที่ 1Q25 อาจมีการปรับปรุงรายการภาษีของอินโด
  • หากกำไร 1Q25 ได้ตามคาด จะคิดเป็น 19% ของประมาณการทั้งปี แนวโน้มกำไร 2Q25 น่าจะกลับมาฟื้น q-q และ y-y อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปีดูมีความผันผวนมากขึ้น จากผลกระทบของ Trump’s tariff ทำให้ลูกค้าในต่างประเทศมีความระมัดระวังต่อการสั่งซื้อวัตถุดิบ
  • ส่วนลูกค้าใหม่อย่าง ปากีสถาน เป็นไปตามแผน และรัสเซีย ยังไม่มีความคืบหน้าชัดเจน ยังต้องติดตามต่อไป และการเริ่ม operate โรงงานที่อินเดีย ยังมอง timeline เดิมว่าจะเกิดขึ้นใน 3Q25
  • จากการฟื้นตัวที่ช้ากว่าคาด เราอยู่ระหว่างปรับลดกำไรและราคาเป้าหมายลงจากปัจจุบันที่ให้ไว้ 6.7 บาท
- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน