บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : วันนี้หุ้น AOT มี Sentiment บวกจาก KPD กลับมาจ่ายขั้นต่ำเดือน พ.ค.25 ให้ AOT ได้ อย่างไรก็ดี ยังมีความไม่แน่นอนว่าเดือนต่อๆ ไป KPD จะมีความสามารถจ่ายขั้นต่ำได้ต่อเนื่องหรือไม่ เบื้องต้นเราประเมินหาก KPD สามารถจ่ายขั้นต่ำได้ต่อเนื่องจนสิ้นสุดสัญญาราคาเป้าหมาย AOT ที่ 50.25 บาท และกรณีถ้า AOT มีการลดขั้นต่ำให้ KPD ไปเท่ากับปี 2019 ราคาเป้าหมาย AOT จะอยู่ที่ราว 30 บาท (เราอยู่ระหว่างประเมินว่าตกลงแล้ว KPD จะมีความสามารถใรการจ่ายขั้นต่ำให้ AOT ได้แค่ไหน)
*เรา confirm กับ IR AOT พบว่า KPD กลับมาจ่ายขั้นต่ำเดิอน พ.ค.25 ให้ AOT จริง แต่ยังไม่แน่นอนว่าเดือนต่อๆ ไป KPD จะยังจ่ายขั้นต่ำได้ต่อเนื่องหรือไม่
*เรามองว่าที่ KPD กลับมาจ่ายขั้นต่ำให้ AOT เนื่องจาก (1) KPD เริ่มกลับมามีสภาพคล่องดีขึ้น และ (2) ในช่วงรักษาการกรรมการผู้อำนวนการใหญ่การเจรจาเพื่อขอเลื่อนจ่ายหรือขอมาตรการช่วยเหลือเพิ่มเติมอาจเป็นไปได้ยากเลยต้องจ่ายขั้นต่ำตามสัญญาให้ยังดำเนินธุรกิจต่อไปได้
*ดังนั้นประเด็น KPD เรามองว่ายังคงมีความไม่แน่นอนอยู่ ยังต้องติดตามการจ่ายขั้นต่ำเดือน/เดือนอย่างใกล้ชิดต่อไปจนกว่า AOT จะได้กรรมการผู้อำนวยการใหญ่ตัวจริง (อีก 2-3 เดือน) เราเชื่อว่าจะทำให้ประเด็นนี้มีความชัดเจนขึ้น
