บล.กรุงศรีฯ:
KSS Strategist Comment: BBIK Update ข้อมูลล่าสุดที่เราได้รับเป็นโทนลบ ประมาณการกำไรตลาดมองปี 25F +22.5% มีความเสี่ยง Downside
Key Ideas:
• แม้คาดว่ากำไร 1Q25F เติบโต Single Digit จะเป็นไปตามกรอบส่งมอบงานที่บริษัทวางแผนไว้ แต่เป้าหมายทั้งปีที่ตั้งไว้ราว 20% ซึ่งจะมาจากการเร่งขึ้นในช่วงที่เหลือของปี เริ่มมีความเสี่ยง
• ความเสี่ยงมาจากผลกระทบ Trade Tariffs ที่อาจจะส่งผลต่อการประมูลงานลูกค้าในช่วงที่เหลือของปี คล้ายกับภาพปีก่อนที่มีสาเหตุการเมืองภายในไม่ชัดเจน อย่างไรก็ดี รอบนี้ทางบริษัทมีการเตรียมพร้อมที่ดี โดยจะเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพรับงาน (เน้นลูกค้าที่จำเป็นต้องลงทุน) ประสิทธิภาพการใช้พนักงาน vs ปีก่อนที่ยังเน้นเร่งขยาย ทำให้ต้นทุนไม่สอดคล้องกับรายได้ กดดันมาร์จิ้น
• ผสาน งาน Virtual Bank ที่มีข้อบังคับทาง BOT กรอบเวลาเปิดใช้บริการ รวมถึง Upside ผลกระทบ Trade Tariffs ที่กำลังมีภาพเจรจาด้านบวก คาดว่าเป็นตัวช่วย BBIK ได้ระดับหนึ่ง
• โดยรวมคาดว่า กำไรปี 2025F ที่ตลาดขยายตัว +22.5% อาจถูกปรับลงให้อนุรักษ์นิยมขึ้น เหลือเติบโตระดับ 10-15%
Strategy: เชิงกลยุทธ์ ระยะสั้นหุ้นมีโอกาสตอบรับทางลบ เน้นวางกลยุทธ์รอหุ้นอ่อนตัวค่อยเข้าลงทุนรอบใหม่ ในทางพื้นฐาน ปัจจุบัน KSS อยู่ระหว่างส่งต่อ Coverage
