บล.กสิกรไทย:
KISS ยังเติบโตแข็งแกร่ง คาดว่าจะบรรลุเป้าหมายที่ตั้งไว้ได้
- มีมุมมองบวกเล็กน้อยจากการประชุมจาก 1) แนวทางเชิงบวกซึ่งบ่งบอกว่ากำไรจะทำสถิติสูงสุดใหม่และ 2) กลยุทธ์ที่เริ่มส่งผลบวกจากส่วนแบ่งการตลาดที่มากขึ้นในกลุ่มสกินแคร์
- ลดประมาณการกำไรปกติปี 68/69/70 ลง 4%/4%/2.8% เพื่อให้สอดคล้องกับแนวทางของผู้บริหารและเพิ่ม SG&A จากค่าการตลาดและต้นทุนพนักงานที่คาดสูงขึ้น
- แนะนำ “ซื้อ” แต่ลด TP ลงเป็น 4.77 บาท มูลค่าหุ้นถูกด้วย PER ปี 68/69 ที่ 13.5/11.5 เท่า เทียบกับ CAGR 3 ปี ที่ 17.5%, อัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 5.5%/6.1%, ROE ที่ 18%/19%
มุมมอง KS
- แนะ “ซื้อ” KISS แต่ลดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2568 ลงเป็น 4.77 บาท จาก 4.85 บาท ตามการปรับประมาณการกำไร เราคำนวณราคาเป้าหมายโดยใช้ EPS ปี 2568 ที่ 0.30 บาท บน PER รวมที่ 15.8 เท่า (PER ในอดีตที่ 18.8 เท่า และ intrinsic PER ที่ 12.7 เท่า)
- มูลค่าหุ้นปัจจุบันน่าสนใจเพราะซื้อขายด้วย PER ปี 2568/69 ที่ 13.5/11.5 เท่า เทียบกับ CAGR 3 ปี ของ core EPS (ปี 2567-70) ที่ 17.5%, ROE ปี 2568/69 ที่ 18%/19% และอัตราตอบแทนเงินปันผลที่ 5.5% ในปี 2568 และ 6.1% ในปี 2569 ปัจจัยหนุนคาดจะมาจากความสำเร็จในการเปิดตัว SKU ใหม่เพื่อเพิ่มยอดขายสกินแคร์และเครื่องสำอางและการขยายธุรกิจในต่างประเทศ
- Advertisement -
