บล.กสิกรไทย:

GULF: คาดงบ 1Q25 จะเติบโตขึ้นทั้ง YoY, QoQ

ราคาปิด (06.05.2025) 47.25 บาท ราคาพื้นฐาน 61.00 บาท

เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ GULF จากแนวโน้มผลประกอบการใน 1Q25 คาดว่าจะเติบโตขึ้นทั้ง YoY, QoQ หนุนด้วยการ COD ของไฟฟ้า GPD units 3-4 และ HKP unit 2 รวม 2,070 Mega Watt ในปีที่ผ่านมา

• ส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก ADVANC ที่รายงานกำไร 1Q25 ที่ออกมาดีกว่า คาดการณ์ไว้ไป 8.8% ทั้งนี้หลังควบรวมกิจการกับ INTUCH จะหนุนให้ leverage ratios สัดส่วนหนี้สินต่อทุนของ GULF ลดลงจาก 2.2 เท่า มาอยู่ที่ต่ำกว่า 1.0 เท่าทำให้สามารถใช้กู้ได้เพิ่มขึ้นเพื่อระดมทุนสำหรับโครงการใหม่
• อีกทั้ง TRIS ได้เพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทฯ จาก “A+” เป็น “AA-” ที่จะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยของเงินกู้และหุ้นกู้ใหม่ในอนาคตจะลดลง