บล.กสิกรไทย:
SPALI ความไม่แน่นอนหลายประการ กระทบผลประกอบการปี 68
- เราปรับลดคำแนะนำสำหรับ SPALI จาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” หลังจากปรับลด TP ปี 2568 เป็น 15.5 บาท จาก 18.0 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไรปี 2568-70 ลง 15%, 10% และ 9% ตามลำดับ
- แม้ผลกระทบจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวล่าสุดต่ออุปสงค์คอนโดฯ จะมีนัยสำคัญ แต่คาดเป็นเพียงระยะสั้น อย่างไรก็ตาม แนวโน้ม GDP ที่ชะลอลงจากผลกระทบของภาษีมีความรุนแรงกว่า
- เราคาดว่า SPALI จะรายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/68 ที่ 421 ลบ. ลดลง 31% YoY และ 79% QoQ ปัจจัยฉุดหลักคือรายได้ที่ลดลง กำไรไตรมาส 1/68 จะคิดเป็น 9% ของประมาณการกำไรปี 2568 ของเรา
มุมมอง KS
- เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไร เราจึงปรับลดราคาเป้าหมายอิง PER ของปี 2568 สำหรับ SPALI เป็น 15.5 บาท จาก 18.0 บาท เนื่องจากราคาปิดล่าสุดกับราคาเป้าหมายใหม่ของเรามีความแตกต่างเพียงเล็กน้อย
- เราจึงปรับลดคำแนะนำ SPALI จาก “ซื้อ” เป็น “ถือ” แม้ว่าประมาณการกำไรใหม่ของเราจะบ่งชี้ว่า ROE ปี 2568 จะลดลงชัดเจน แต่อัตราตอบแทนเงินปันผลที่เราคาดว่าจะอยู่ในระดับสูงกว่า 7.6% จากการดำเนินงานในปี 2568-69 ยังเป็นปัจจัยสนับสนุนคำแนะนำของเรา
- Advertisement -
