บล.กสิกรไทย:
BBIK : คาดกำไรปกติดีขึ้น 10% YoY
- คาดกำไรปกติไตรมาส 1/2568 ดีขึ้น 10% YoY เราคาดว่า BBIK จะรายงานกำไรปกติไตรมาส 1/2568 ที่ 73 ลบ. ลดลง 31% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 10% YoY สาเหตุของการลดลงเชิง QoQ คาดจะมาจากปัจจัยตามฤดูกาล ขณะที่ปัจจัยหนุนการเติบโตในเชิง YoY คาดจะมาจากรายได้ที่สูงขึ้นซึ่งคาดจะส่งผลให้ GPM และอัตรากำไรจากการดำเนินงานสูงขึ้น เราคาดว่ารายได้ไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 356 ลบ. ลดลง 13% QoQ และ 4% YoY
- คาด NPM เพิ่มขึ้นเป็น 20.8% ในไตรมาส 1/2568 เราคาดว่า NPM ไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 20.8% เพิ่มขึ้นจาก 18.7% ในไตรมาส 1/2568 แต่ลดลงจาก 25.1% ในไตรมาส 4/2567 สาเหตุของการลดลงเชิง QoQ คาดจะมาจากส่วนแบ่งกำไรที่ลดลงจากบริษัทร่วมทุน JV และรายได้ที่ลดลงจากการดำเนินงานหลักจากปัจจัยตามฤดูดกาล ทั้งนี่ เราคาดว่า NPM จะเพิ่มขึ้น YoY สวนทางกับรายได้ที่ลดลงเนื่องจากบริษัทมีการโอนพนักงานจาก BBIK ไปยังบริษัทร่วมทุน JV ในไตรมาส 1/2568 ซึ่งเคยบันทึกเป็นรายได้ secondment ซึ่งมีอัตรากำไรต่ำเมื่อเทียบกับธุรกิจอื่น ๆ
- คาดยอด backlog คงเดิมในไตรมาส 1/2568 เราคาดว่ายอด backlog ไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 840 ลบ. คงที่จากระดับไตรมาส 4/2567 ที่ 842 ลบ. ขณะที่เราคาดว่ายอด backlog จะเพิ่มขึ้นในไตรมาส 2/2568
- แนวโน้มการเติบโตแข็งแกร่งในไตรมาส 2/2568 เราคาดว่า BBIK จะยังสามารถรักษาโมเมนตัมการเติบโตในเชิงบวกจากครึ่งหลังของปี 2567 จนถึงครึ่งแรกของปี 2568 จากยอด backlog ที่แข็งแกร่งที่ 840 ลบ.
- คำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 46.67 บาท อิงจากคาดการณ์ของเรา ราคาหุ้นขณะนี้ซื้อขายด้วย PER ปี 2568 ที่ 14.1 เท่า
- Advertisement -
