บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update: TU (Under review): รายงานกำไรปกติ 1Q25 ต่ำกว่าคาด -5%
* TU รายงานกำไรปกติ 612 ลบ. (-35%y-y, -44%q-q) ต่ำกว่าคาด -5% (คาดที่ 645 ลบ.)
* รายได้ 2.9 หมื่นลบ.ใกล้เคียงคาด (-10%y-y, -15% q-q) จากคำสั่งซื้อลดลงและ FX แข็งค่า
* GPM 18.8% ดีกว่าคาด (คาดที่ 18.4%) เพิ่มขึ้น y-y, q-q จากธุรกิจ Ambient และ Pet food ต้นทุนในสต๊อกยังอยู่ในระดับต่ำ
* SG&A/sales 15.8% สูงกว่าคาด (คาดที่ 14.5%) จาก Transformation cost เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการตลาด
* เครดิตภาษีเงินได้ +422 ลบ. (เทียบกับค่าใช้จ่ายภาษี -128 ลบ.ใน 1Q24 , -50 ลบ. ใน 4Q24) จากการกลับรายการหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชีที่ไม่ใช่เงินสดครั้งเดียวจากการปรับโครงสร้างของเงินลงทุนใน Avanti จำนวน +381 ลบ.
* กำไรสุทธิ 1,019 ลบ. (-12%y-y, -16%q-q) ดีกว่าคาด เพราะรายการเครติดภาษีเป็นหลัก
ดังนั้น หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรจากการดำเนินงานปกติ จึงอยู่ที่ 612 ลบ. (-35%y-y, -44%q-q)
ทั้งนี้ TU จะมีการประชุมนักวิเคราะห์ช่วงเย็นวันนี้ ซึ่งจะ update ให้ทราบอีกครั้ง
คงคำแนะนำ Under review อยู่ระหว่างทบทวนประมาณการ
