บล.กสิกรไทย:
หุ้น CPALL แนวโน้มภายในประเทศท้าทาย แต่มีจุดยืนที่ยืดหยุ่น CPALL จะรีไฟแนนซ์หนี้ด้วยต้นทุนที่ต่ำลง และอาจซื้อหุ้นคืน (วงเงิน 7.5 พันลบ.) ขึ้นอยู่กับภาวะตลาด
- แม้อุปสงค์ในประเทศจะอ่อนแอและจำนวนนักท่องเที่ยวลดลง แต่ CPALL คาดว่าธุรกิจในไตรมาส 2/68 จะยังเติบโตได้ โดยได้รับแรงหนุนจากยอดขายเดลิเวอรีที่แข็งแกร่งในช่วงสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวย
- เรามีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อ SSSG ในช่วงไตรมาส 2/68 เนื่องจากอัตราการเติบโตของนักท่องเที่ยวชะลอลง และการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ยังระมัดระวังท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจโลก SSSG ณ ช่วงต้นไตรมาส 2/2568 ยังคงเป็นบวกที่ประมาณ 1%
- อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจ CVS ยังมีแนวโน้มขยายตัวราว 20–30 bps YoY แม้จะชะลอลงจากการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาส 1/2568 จากผลกระทบที่ลดลงจากสัดส่วนยอดขายสินค้าที่มีอัตรากำไรต่ำ เช่น บุหรี่ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) มีแนวโน้มเติบโตช้ากว่ายอดขายในไตรมาส 2/2568 จากต้นทุนค่าไฟฟ้าที่คาดว่าจะลดลง
- CPALL จะรีไฟแนนซ์หนี้ด้วยต้นทุนที่ต่ำลง และอาจซื้อหุ้นคืน (วงเงิน 7.5 พันลบ.) ขึ้นอยู่กับภาวะตลาด คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วย TP 68 บาท
- Advertisement -
