บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : BA (Buy, TP 23.5 บาท) เรามอง Neutral ต่อข้อมูลที่ได้จากการประชุม Earning Result 1Q25 เช้าวันนี้ แนวโน้ม Demand การเดินทางต่ำกว่าที่บริษัทคาดเดิม บริษัทอยู่ระหว่างประเมินสถานการณ์ก่อนพิจารณาปรับประมาณการอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม เส้นทางบินสมุยที่เป็นเส้นทางบินหลัก (70% ของรายได้ตั๋วโดยสาร) ยังมีการเติบโตสูงจะช่วยชดเชยการลดลงในเส้นทางอื่นๆ
- งวด 1Q25 ยอดผู้โดยสารเส้นทางสมุย +5%yy ยอดผู้โดยสาร (รวมสายการบินอื่น) ที่สนามบินสมุย +12%yy ขณะที่ยอด Advanced booking ช่วงที่เหลือของปีเส้นทางสมุย +12% เมื่อเทียบ ณ ช่วงเวลาเดียวกัน
- ขณะที่เส้นทางบินอื่นค่อนข้างน่ากังวล งวด 1Q25 ยอดผู้โดยสารเส้นทาง Dom -13%yy Int -14%yy ยอด Advanced booking Dom -4%yy Int -18%yy
- บริษัทอยู่ระหว่างประเมินสถานการณืเพื่อทบทวนเป้าหมายผู้โดยสารปี 2025F (+8%yy) คาดว่าจะได้ข้อสรุปหลังงบ 2Q25F อย่างไรก็ตาม อาจไม่ส่งผลต่อประมาณการเราที่ coservative กว่าบริษัทอยู่แล้ว (เราคาดผู้โดยสารปี 2025F, ทรงตัว yy กำไรลดง -17%yy)
- เตรียมเจรจาภาครัฐเพื่อลดเงื่อนไขการลงทุนพัฒนาสนามบินอู่ตะเภาเพื่อเดินหน้าการลงทุนก่อนที่โครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อม 3 สนามบินจะได้ข้อสรุป
- คงคำแนะนำ Buy (TP 23.50 บาท) เรามองราคาหุ้นลดลงมาซื้อขายที่ PE’25F ที่ 9x ใกล้เคียงหุ้นสายการบิน (Full service) ต่างประเทศ และต่ำกว่า – 1SD ของค่าเฉลี่ยอดีต สะท้อนภาวะอุตฯ การบินมีแนวโน้มชะลอตัวในช่วงที่เหลือของปีแล้ว
- Advertisement -
