บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย):
Thailand Tourism: ลุ้นไตรมาส 3/68 แนวโน้มดีขึ้น (POSITIVE)
ยอดนักท่องเที่ยวลดลงน่าจะถึงจุดต่ำสุดแล้ว ลุ้นมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในไตรมาส 3/68
เราคาดว่าผลประกอบการของภาคการท่องเที่ยวไทย (เช่น AOT ในงบการเงินไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 68) จะถึงจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/68 จากการลดลงอย่างมากของนักท่องเที่ยวระยะใกล้ (short-haul) โดยเหตุแผ่นดินไหวเมื่อปลายเดือน มี.ค. 68 และกรณีนักแสดงชาวจีนถูกลักพาตัวในประเทศไทย ได้ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักท่องเที่ยว โดยเฉพาะนักท่องเที่ยวจากจีน เรามองว่าระดับมูลค่าหุ้นในปัจจุบันที่มีค่า PE ล่วงหน้าต่ำกว่าค่าเฉลี่ย -2.0 SD ได้สะท้อนผลประกอบการที่อ่อนแอในไตรมาส 2/68 ไปมากแล้ว ทั้งนี้ เราคาดว่ากำไรของทุกบริษัทในกลุ่มท่องเที่ยวที่อยู่ภายใต้การวิเคราะห์ของเราจะลดลง YoY ในไตรมาส 2/68 ยกเว้น MINT ซึ่งน่าจะได้ประโยชน์จากการลดภาระหนี้ในช่วงไตรมาส 2-3/68 เราคาดว่ามาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวของภาครัฐในไตรมาส 3/68 จะช่วยจำกัด downside ของผลประกอบการกลุ่มท่องเที่ยว (คาดทั้งปี 68 อาจเติบโตได้ +13% YoY) เรายังคงมุมมอง “เชิงบวก (POSITIVE)” ต่อกลุ่มท่องเที่ยว โดยมี CENTEL และ MINT เป็นหุ้นเด่น ส่วนดาวน์ไซด์ ได้แก่ ความไม่แน่นอนจากนโยบายภาษีของโดนัลด์ ทรัมป์ และความเสี่ยงของจำนวนนักท่องเที่ยวระยะใกล้ที่อาจลดลงเพิ่มเติมในไตรมาส 4/68
การลดเที่ยวบินระหว่างจีน-ไทยเริ่มชะลอตัว
จากข้อมูลของผู้ให้บริการข้อมูลการเดินทางทางอากาศ ForwardKeys ระบุว่า สายการบินจะยังคงลดจำนวนเที่ยวบินในเส้นทางจีน-ไทยในไตรมาส 3/68 แต่ในอัตราที่ลดลงช้ากว่าเดิม โดยคาดว่าความจุที่นั่ง (seat capacity) จะลดลง 13% YoY ในไตรมาส 3/68 ซึ่งถือว่าดีขึ้นเมื่อเทียบกับการลดลง 18% YoY ในไตรมาส 2/68 ทั้งนี้ ช่วงเดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมโดยปกติเป็นช่วงที่นักท่องเที่ยวจีนเดินทางมาไทยสูงสุด จึงถือว่าไตรมาส 3/68 จะเป็นช่วงเวลาสำคัญของการท่องเที่ยวไทย
เมษา 68 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของไตรมาส 2/68 สำหรับท่องเที่ยวไทย
แม้จะมีเทศกาลสงกรานต์ในเดือนเมษายนที่ผ่านมา แต่รายได้ของกลุ่มท่องเที่ยวในเดือน เม.ย. 68 มีแนวโน้มลดลง YoY และน่าจะเป็นเดือนที่ต่ำที่สุดของไตรมาส 2/68 RevPAR (รายได้ต่อห้องพักที่มีให้บริการ) ของโรงแรมในประเทศไทยภายใต้กลุ่ม AWC และ ERW มีแนวโน้มลดลงในเดือน เม.ย. เนื่องจากผลกระทบจากแผ่นดินไหวและการลดลงของนักท่องเที่ยวระยะใกล้ จากการตรวจสอบข้อมูล เราพบว่ารายได้ของผู้ประกอบการส่วนใหญ่เริ่มฟื้นตัวในเดือน พ.ค.-มิ.ย. 68 (จากข้อมูลการจองล่วงหน้า) โดยเฉพาะ CENTEL มีการฟื้นตัวแข็งแกร่งที่สุด รายได้ของโรงแรมในไทยของ CENTEL เพิ่มขึ้น 8-10% YoY ในช่วงเดือน พ.ค.-มิ.ย. 68 เพิ่มจาก +2% ในเดือน เม.ย. โดยได้รับแรงหนุนจากการกลับมาเปิดให้บริการของโรงแรมที่เคยปิดเพื่อปรับปรุง
ปัจจัยบวกในครึ่งหลังของปี 68 จากมาตรการกระตุ้นภาครัฐ
รัฐบาลไทยเตรียมต้อนรับตัวแทนบริษัทท่องเที่ยวและสื่อจากประเทศจีนจำนวน 500 ราย เข้าร่วมงานสัมมนาทางธุรกิจในประเทศไทยในวันที่ 29 พ.ค. 68 เพื่อฟื้นฟูการท่องเที่ยวไทยในช่วงครึ่งหลังของปี นอกจากนี้จะมีมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติม เช่น เงินสนับสนุนสำหรับแพลตฟอร์มตัวแทนท่องเที่ยวออนไลน์ (OTA) เที่ยวบินเช่าเหมาลำจากเมืองระดับรองของจีน และในเดือน ก.ค. 68 การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท.) ก็เตรียมเปิดตัวโครงการสนับสนุนค่าที่พักสำหรับนักท่องเที่ยวไทยอีกครั้ง ซึ่งจะช่วยกระตุ้นอัตราการเข้าพักเฉลี่ยในช่วงโลว์ซีซั่น (ไตรมาส 3) ให้เกินระดับ 70%
