บล.ฟินันเซีย ไซรัส:  

SAFE FERTILITY GROUP (SAFE TB)

Key takeaways from analyst meeting

Highlights

  • ที่ประชุมนักวิเคราะห์วานนี้โทนเป็นกลางถึงลบ แนวโน้มรายได้และกำไร 2Q25 น่าจะชะลอตัวทั้ง q-q และ y-y จากทั้งที่เป็น Low season และมีคุณหมอลายาว ซึ่งจะส่งผลให้จำนวนรอบเก็บไข่ปรับตัวลดลง อย่างไรก็ดีรายได้จาก NGGหรือการให้บริการตรวจความสมบูรณ์ของพันธุกรรมและโครโมโซมของตัวอ่อน จากการนำเทคโนโลยีใหม่มาทดแทนเครื่องเก่า และมี Margin สูง จึงทำให้มีกำไรเพิ่มขึ้นแต่ยังไม่สามารถชดเชยได้ทั้งหมด
  • บริษัทยังคงตั้งเป้ารายได้ปี 2025 เติบโต 15% y-y โดยจะมาจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนรอบเก็บไข่ 5% อยู่ที่ 1,245รอบ ซึ่งสูงกว่าที่เราคาดไว้ที่ 1,213 รอบ และอีกส่วนจะมาจากการให้บริการ NGG ที่เป็นเทคโนโลยีใหม่ ประกอบกับบริษัทเชื่อว่าในช่วง 2H25 น่าจะเห็นกำไรฟื้นตัว เนื่องจากปีหน้าซึ่งเป็น “ปีม้า” คนมักจะนิยมให้บุตรหลานเกิดในปีม้าเพื่อเป็นมงคล
  • นอกจากนี้บริษัทยังให้มุมมองภาพรวมของตลาด Medical Tourism ในภูมิภาคขณะนี้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ จากเดิมที่เป็นประเทศต้นๆ ที่มี Medical Tourism เข้ามาใช้บริการมากสุดในภูมิภาค แต่ปัจจุบันกลายเป็นประเทศมาเลเซียและสิงคโปร์แทน เนื่องจากค่าบริการของไทยปรับขึ้นมาสูงมาก ขณะที่ประเทศอื่นไม่ได้มีการปรับเพิ่มค่าบริการมาเป็นเวลานาน

Comments

  • เรามองว่าเป้าการเติบโตปี 2025 ของบริษัทดังกล่าว ยังมีความท้าทายมาก โดยเฉพาะจำนวนรอบเก็บไข่ที่บริษัทตั้งเป้าว่าจะเพิ่มขึ้นราว 5% เป็น 1,245 รอบ ซึ่งสูงกว่าที่เราคาดไว้ในประมาณการของเราที่ 1,213 รอบ เนื่องจากตลาด IVFได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทั้งในและต่างประเทศ กำลังซื้ออ่อนแอและประชาชนลดการใช้จ่ายสินค้าฟุ่มเฟือยมากขึ้น อัตราการเกิดของไทยและจีนต่ำมากในรอบหลายปี
  • อย่างไรก็ตาม เรายังคงคาดกำไรสุทธิปี 2025-27 เติบโตเฉลี่ย 9% y-y CAGR และคงราคาเป้าหมาย 10.25 บาท Upside จำกัด รอปัจจัยบวกใหม่และความชัดเจนดีลที่เป็นการทำ collaboration กับโรงพยาบาลเอกชน เพื่อให้ได้ลูกค้าเพิ่มขึ้น เรายังคงคำแนะนำ “ถือ”

อ่านบทวิเคราะห์ฉบับเต็ม: https://www.fnsyrus.com/uploads/research/20250529SAFEFERTILITYGROUP(SAFETB)-Keytakeawaysfromanalystmeeting;MaintainHOLDTPTHB10.25.pdf

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน