บล.ฟินันเซีย ไซรัส:
MK RESTAURANT GROUP (M TB)
เร่งทำโปรโมชั่นให้แรงขึ้น
การส่งเสริมการขายจะช่วยสร้างกระแสและบรรยากาศเชิงบวกต่อราคาหุ้นและสะท้อนการแข่งขันอย่างต่อเนื่องในอุตสาหกรรมร้านอาหาร
คาดตัวเลขการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของสาขาที่ให้บริการบุฟเฟ่ต์จะพลิกเป็นบวกในเดือน มิ.ย.
ยังจำเป็นต้องจับตาดูผลตอบรับแต่แนะนำให้เก็งกำไรราคาหุ้น
ยกระดับกิจกรรมส่งเสริมการขายด้วยเมนูบุฟเฟ่ต์ที่ราคา 299 บาท/หัว
M ออกรายการบุฟเฟ่ต์ที่ราคาสุทธิ 299 บาท/หัว สำหรับการให้บริการเป็นเวลา 90 นาที โดยจะนำเสนออาหาร 19 รายการหลัก นอกจากนี้ลูกค้าที่มา 4 ท่านหรือมากกว่าจะได้รับกุ้งแม่น้ำอย่างไม่จำกัด รายการดังกล่าวใช้ได้แค่ที่สาขาที่ตั้งอยู่ใน Big C, Lotus และสาขาที่เข้าร่วมรายการรวม 252 สาขา หรือ 57% ของสาขาทั้งหมดของร้าน MK ระยะเวลาสำหรับรายการส่งเสริมการขายดังกล่าวเริ่มต้นตั้งแต่วันที่ 9 มิ.ย. ถึง 30 มิ.ย.
รายการส่งเสริมการขายจะช่วยเพิ่มบรรยากาศเชิงบวกให้แก่ราคาหุ้น
เรามองว่าความเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นบวกต่อราคาหุ้น เนื่องจากแสดงให้เห็นว่า M กำลังเริ่มปรับกลยุทธ์ให้เป็นเชิงรุกมากขึ้น แม้ว่าก่อนหน้าบริษัทฯ จะออกรายการส่งเสริมการขายสำหรับเนื้อหมูหรืออาหารทะเล รายการดังกล่าวยาวแค่เพียงอาทิตย์เดียวและไม่ได้ก่อให้เกิดผลตอบรับเชิงบวกมากนัก อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ออกรายการส่งเสริมการขายเชิงรุกมากขึ้นในครั้งนี้ เนื่องจากราคาบุฟเฟ่ต์สุทธิที่ 299 บาทสูงกว่าราคาที่สุกี้ตี๋น้อย (ซึ่งอยู่ที่ 219 บาทสำหรับบุฟเฟ่ต์ และเมื่อรวมเครื่องดื่มและภาษีมูลค่าเพิ่มจะอยู่ที่ 276 บาท) เพียง 8% เท่านั้น ดังนั้นเราจึงคิดว่าความเคลื่อนไหวดังกล่าวจะสามารถสร้างกระแสได้ โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่า MK มีสาขาเข้าร่วมรายการฯ ถึง 252 สาขา เทียบกับสุกี้ตี๋น้อยซึ่งมีเพียง 82 สาขาในปัจจุบัน
คาด SSSG จะพลิกเป็นบวกในเดือน มิ.ย.
เราคาดว่า SSSG ของสาขาที่ให้บริการบุฟเฟ่ต์จะพลิกเป็นบวกในเดือน มิ.ย. หลังรายงาน SSSG ติดลบ 15% y-y ในเดือน เม.ย. และ พ.ค. อย่างไรก็ดี downside ของรูปแบบการทำธุรกิจแบบบุฟเฟ่ต์จะอยู่ที่ต้นทุนอาหารที่สูงขึ้น ทั้งนี้เราคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นของสาขาที่ให้บริการบุฟเฟ่ต์จะลดลงเหลือ 50% จากที่เคยสูงถึง 67% ในปัจจุบัน อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าการทดลองกลยุทธ์ใหม่ๆ ให้สอดคล้องกับการบริโภคที่อ่อนแอในปัจจุบันอาจเป็นวิธีที่ถูกต้องในเวลานี้ แม้ว่ากลยุทธ์ดังกล่าวอาจทำให้อัตรากำไรลดลง แต่ก็ยังดีกว่ารายได้ที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง หาก M สามารถเจรจาต่อรองต้นทุนวัตถุดิบลงจนสามารถแข่งขันได้ อัตรากำไรขั้นต้นอาจลดลงไม่มากเท่าที่คาด
จับตาดูความเคลื่อนไหว แนะนำเก็งกำไรราคาหุ้น
รายการส่งเสริมการขายดังกล่าวมีระยะเวลาค่อนข้างสั้นเพียง 3 สัปดาห์ เราเชื่อว่าบริษัทฯ จะจับตาดูผลตอบรับและผลการดำเนินงานก่อนตัดสินใจว่าจะขยายระยะเวลาของรายการฯ หรือเปลี่ยนมาให้บริการบุฟเฟ่ต์ถาวรในบางสาขา เราแนะนำให้นักลงทุนจับตาดูอย่างต่อเนื่อง ในขั้นต้นเราคงประมาณการปี 2025 ที่คาดว่ากำไรสุทธิจะทรงตัว y-y และราคาเป้าหมายของเราที่ 24 บาท ในขณะที่เราจับตาดูผลตอบรับอย่างต่อเนื่อง เราแนะนำให้นักลงทุนซื้อเก็งกำไรในขณะที่บริษัทฯ เริ่มออกมาตรการแข่งขันเชิงรุกมากขึ้นในอุตสาหกรรมร้านอาหาร
