KS Daily View 12 มิ.ย. 2025>>>วันนี้เราคาดว่า SET Index ของไทยมีแนวโน้มแกว่งตัว หลังได้รับรู้ภาพเชิงบวกไปแล้วบางส่วน จากการเจรจาการค้าที่เป็นไปได้ด้วยดี ขณะที่มีความตึงเครียดในตะวันออกกลางระหว่างสหรัฐกับอิหร่านหนุนให้ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้น แนะนำ TOP และ PTTGC
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง ดัชนี S&P500 ลดลง 0.27%, Nasdaq Composite ลดลง 0.50% ขณะที่ Dow Jones ทรงตัว จาก ความกังวลความตึงเครียดในตะวันออกกลาง หลังเจ้าหน้าที่อิหร่านระดับสูงกล่าวก่อนหน้านี้ว่า เตหะรานจะโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ในภูมิภาค หากการเจรจานิวเคลียร์ล้มเหลวและเกิดความขัดแย้งกับสหรัฐฯ
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,141.58 จุด ปรับตัวขึ้น 2.42 จุด (+0.21%) จากการปรับตัวขึ้นของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, ขนส่ง, และวัสดุก่อสร้างขณะที่การปรับตัวลดลงของกลุ่มการเงิน, อาหาร, และอสังหาริมทรัพย์ฉุดรั้งการปรับตัวขึ้นของตลาด ในวันนี้เราคาดว่า SET Index ของไทยมีแนวโน้มแกว่งตัวในกรอบ 1,125-1,155 จุดหลังได้รับรู้ภาพเชิงบวกไปแล้วบางส่วน จากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนเป็นไปได้ด้วยดีและรัฐบาลทรัมป์อาจขยายเวลาการระงับการเก็บภาษีตอบโต้ที่มีระยะเวลา 90 วัน หากประเทศคู่ค้าอื่นแสดงความจริงใจในการเจรจาการค้า ในขณะเดียวกันรัฐมนตรีกลาโหมอิหร่าน เตือนว่าหากการเจรจาข้อตกลงนิวเคลียร์รอบใหม่กับสหรัฐฯล้มเหลวและนำไปสู่ความขัดแย้งทางทหาร อิหร่านพร้อมโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ทั่วตะวันออกกลางส่งผลให้เกิดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง หนุนให้ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นแรงในคืนที่ผ่านมา
ในส่วนกลยุทธ์การลงทุนแนะนำหุ้นเชื่อมโยงกับภาพต่างประเทศและได้ปัจจัยบวกของราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นอย่าง TOP และ PTTGC
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ เปิดเผยว่าการเจรจาเป็นไปด้วยดีซึ่งภายใต้ข้อตกลงการค้าระหว่างทั้งสองประเทศ โดยสหรัฐจะเรียกเก็บภาษีนำเข้ารวม 55% ขณะที่จีนจะเรียกเก็บเพียง 10% ในขณะเดียวกันรัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ ส่งสัญญาณว่า รัฐบาลทรัมป์อาจขยายเวลาการระงับการเก็บภาษีตอบโต้ที่มีระยะเวลา 90 วัน ซึ่งมีกำหนดสิ้นสุดในวันที่ 9 กรกฎาคม ออกไปสำหรับประเทศคู่ค้าสำคัญ หากประเทศเหล่านั้นแสดงความจริงใจในการเจรจาการค้า มองเป็นบวกกับกลุ่มส่งออกอย่าง AAI ITC ASIAN TU HANA DELTA KCE
- สหรัฐฯรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพ.ค. ที่ 2.4% YoY ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (Core CPI) เพิ่มขึ้น 2.8% YoY ออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ที่ 2.9% YoY หนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดใน 2H25 ซึ่งอาจมองเป็น Proxy ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ BoT ในอนาคตกดดัน NIM ของกลุ่มธนาคาร
- อาซิซ นาซีร์ซาเดห์ รัฐมนตรีกลาโหมอิหร่าน เตือนว่าหากการเจรจาข้อตกลงนิวเคลียร์รอบใหม่กับสหรัฐฯ ล้มเหลวและนำไปสู่ความขัดแย้งทางทหาร อิหร่านพร้อมโจมตีฐานทัพสหรัฐฯ ทั่วตะวันออกกลาง โดยระบุว่าหากถูกยั่วยุ อิหร่านจะตอบโต้โดยไม่ลังเล ขณะเดียวกัน สหรัฐฯ โดยประธานาธิบดีทรัมป์ ขู่จะใช้กำลังหากอิหร่านไม่ยอมรับข้อเสนอใหม่ โดยการเจรจามีกำหนดจัดขึ้นสัปดาห์นี้แต่ยังไม่มีข้อสรุปเรื่องวันในการเจรจา มองเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อราคาน้ำมันและกลุ่มพลังงาน อย่าง PTTEP SPRC TOP BCP
- Nintendo Switch 2 ประสบความสำเร็จในการเปิดตัว โดยมียอดจำหน่ายได้ถึง 3.5 ล้านเครื่องภายใน 4 วันแรก กลายเป็นคอนโซลรุ่นใหม่ที่ขายดีที่สุดในรอบ 8 ปี แซงหน้ารุ่นดั้งเดิมที่เคยทำยอดขาย 2.7 ล้านเครื่องในเดือนแรกของปี 2017 มองเป็นบวกเล็กน้อยกับ SYNEX
- นายเผ่าภูมิ โรจนสกุล รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง เปิดเผยถึงความคืบหน้ามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจวงเงิน 1.57 แสนล้านบาท โดยขณะนี้อยู่ระหว่างการพิจารณากลั่นกรองโครงการจากหน่วยงานราชการ และ คาดว่าจะนำเข้าสู่การพิจารณาของบอร์ดกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหญ่ที่มีนายกรัฐมนตรีแพทองธาร ชินวัตร เป็นประธานภายใน 1-2 สัปดาห์ ก่อนเสนอต่อที่ประชุมคณะรัฐมนตรี
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- TOP: ราคาพื้นฐาน 33.30 บาท
เราแนะนำเก็งกำไรหุ้น TOP ซึ่งเป็นโรงกลั่นน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดในประเทศไทย โดยมีกำลังการกลั่น 275,000 บาร์เรลต่อวัน และครองส่วนแบ่งตลาดประมาณ 30% ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ในระดับมูลค่าต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ด้วย PBV เพียงแค่ 0.4 เท่า ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2552 และอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย -2SD อย่างไรก็ตาม เราคาดว่า GRM จะฟื้นตัวในระยะสั้นในไตรมาส 2Q68 หนุนจากการบริโภคน้ำมันที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาลในช่วงขับขี่ของตลาดหลัก รวมถึงการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการบินและการท่องเที่ยว นอกจากนี้ ปริมาณสต็อกของก๊าซโซลีนและน้ำมันดีเซลยังอยู่ในระดับต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ซึ่งส่งผลให้ Singapore GRM ปรับตัวดีขึ้น โดยเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 5.x ดอลลาร์ฯ ต่อบาร์เรลในไตรมาส 2 จาก 3.16 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรลในไตรมาส 1Q25
- PTTGC: ราคาพื้นฐาน 23.10 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อ PTTGC เป็น global-play และจะมีปัจจัยหนุนทั้งในระยะสั้นและระยะกลางถึงยาว โดยปัจจัยระยะสั้นคือ การฟื้นตัวของค่าการกลั่น (GRM) ในไตรมาส 2Q68 เราคาดว่า GRM จะปรับตัวเพิ่มขึ้นจากระดับ USD 3.4/bbl ในไตรมาส 1Q68 มาอยู่ที่ประมาณ USD 5.0/bbl ในไตรมาส 2Q68 จากแรงหนุนของอุปสงค์ตามฤดูกาล และต้นทุนการผลิตโอเลฟินลดลง จากการที่บริษัทได้รับประโยชน์จากการใช้วัตถุดิบเอเทน (ethane) เพิ่มขึ้นในไตรมาส 1Q68 โดยสัดส่วนเอเทนเพิ่มขึ้นจาก 33% ในไตรมาส 4Q67 เป็น 38% ในไตรมาส 1Q68 ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตลดลง นอกจากนี้ spread ของผลิตภัณฑ์โพลิเมอร์ยังปรับตัวดีขึ้นตามราคานาฟทาที่ลดลง สำหรับปัจจัยระยะกลางถึงยาวกลยุทธ์เพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน (Performance Enhancement Strategy) บริษัทอยู่ระหว่างดำเนินโครงการเพิ่มประสิทธิภาพโดยมุ่งเน้นการประหยัดต้นทุน (OPEX saving) และการบริหารแบบองค์รวม (holistic optimization) ซึ่งคาดว่าจะประหยัดต้นทุนรวมได้ราว 5.5 พันล้านบาท และกลยุทธ์ Asset-Lightบริษัทมีแผนปลดล็อกสินทรัพย์ที่ไม่ใช่แกนหลักมูลค่ารวมประมาณ 3 หมื่นล้านบาท เพื่อนำเงินไปลดหนี้ และตั้งเป้าลดอัตราหนี้สินต่อ EBITDA ลงต่ำกว่า 4 เท่า
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันพฤหัสบดี ติดตามดัชนีราคาผู้ผลิต (US PPI index) ของสหรัฐฯ สำหรับเดือน พ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ +2.6% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ +2.4% YoY ปิดท้ายด้วย จำนวนคนที่ยื่นขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรก (Initial Jobless Claims) ในสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดคาดการณ์ที่ 2.41 แสนตำแหน่งเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 2.47 แสนตำแหน่ง
- วันศุกร์ ติดตามดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรมฝั่งยุโรป (EU Industrial production) เดือน เม.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ +1.4% YoY เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ +3.6% YoY ต่อด้วย ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภครัฐจากมหาวิทยาลัยมิชิแกน (Michigan Consumer Sentiment Prelim) เดือน มิ.ย. ตลาดคาดการณ์ที่ 53.5 จุด เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ 52.2 จุด
