บล.กสิกรไทย: 

ICT Sector ดีที่สุดในตลาดฯ ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับกลุ่ม ICT จากมุมมองกลางเป็นมุมมองบวก เนื่องจากราคาหุ้น ADVANC และ TRUE ลดลงอยู่ในช่วงราคาเริ่มเข้าซื้อของเราอีกครั้ง

  • การส่งมอบ EPL เรามองว่าตลาดน่าจะประเมินผลกระทบเชิงลบที่อาจเกิดขึ้นจากการส่งมอบการถ่ายทอดสดฟุตบอลพรีเมียร์ลีกอังกฤษ (EPL) จาก TRUE มายัง JAS ต่ำเกินไป แม้ว่าการแข่งขันอาจจำกัดอยู่ที่ฐานแฟนบอล EPL ก็ตาม ด้วยความช่วยเหลืออย่างเต็มที่จาก JAS ADVANC สามารถเข้าถึงคอนเทนต์ EPL ได้ในราคา 1 พันลบ.ต่อฤดูกาล ซึ่งถูกกว่าต้นทุน EPL ที่เราคาดไว้ของ TRUE ที่ 1.4 พันลบ. เมื่อฤดูกาลที่แล้ว หากพิจารณาจากค่าธรรมเนียมรายเดือนที่ไม่แพงของ ADVANC ที่ 199 บาทสำหรับลูกค้าเพื่อรับชมทุกแมตช์ของ EPL ในมุมมองของเรา เป้าหมายจำนวนสมาชิกที่มากกว่า 1 ล้านคนใน 2 เดือนแรกก่อนเปิดฤดูกาลน่าจะมีความเป็นไปได้
  • การประมูลคลื่นความถี่ เรามองว่าตลาดน่าจะประเมินต้นทุนคลื่นความถี่ที่คาดว่าจะประหยัดได้จากการประมูลคลื่นความถี่ที่จะมีขึ้นในวันที่ 29 มิ.ย.นี้สูงเกินไป เราคาดว่า ADVANC และ TRUE จะยื่นประมูลคลื่นความถี่ 2100MHz และ 2300MHz โดย ADVANC มีแรงจูงใจอย่างมากที่จะทำให้ราคาต่อหน่วยของคลื่นความถี่ทั้ง 2 เท่ากัน นอกจากนี้ เราจะไม่แปลกใจหาก ADVANC ตั้งใจจะซื้อคลื่นความถี่ 2300MHz เพื่อชดเชยช่องว่างคลื่นความถี่กลางกับ TRUE
  • ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น เราคาดว่าการปรับราคาหุ้นของ ADVANC และ TRUE ล่าสุดอาจไม่เพียงสะท้อนถึงความเสี่ยงของตลาดที่มากขึ้นจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น และความไม่มั่นคงทางการเมืองที่ทวีความรุนแรงขึ้นเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการปรับลดความเสี่ยงของตลาดจากการประเมินมูลค่าพรีเมียมท่ามกลางความไม่แน่นอนใน
1) กลยุทธ์เนื้อหาที่แตกต่างกัน
2) การปรับสมดุลการถือครองคลื่นความถี่ย่านกลาง
3) การประเมินเป้าการเติบโตของรายได้ใหม่สำหรับปี 2568

Valuation and Recommendation

  • เปลี่ยนเป็นมุมมองบวก เราปรับเพิ่มมุมมองต่อกลุ่มธุรกิจนี้จากมุมมองที่เป็นกลางเป็นมุมมองบวก และปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับ ADVANC และ TRUE จาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” แม้ว่าหุ้นทั้ง 2 บริษัทจะต้องเผชิญกับความไม่แน่นอนจากการประมูลคลื่นความถี่ แต่การเทขายล่าสุดทำให้หุ้นทั้ง 2 ตัวน่าลงทุนมากขึ้น เนื่องจาก upside ที่อาจเกิดขึ้นมีโอกาสที่จะทำกำไรได้ ขณะที่ TRUE เป็นหุ้น auction play ที่ดีที่สุดในการประมูลคลื่นความถี่ที่กำลังจะเกิดขึ้น เนื่องจากสามารถประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ได้มากกว่า ในขณะเดียวกัน ADVANC เป็นหุ้น defensive play ที่ดีที่สุด เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ต่ำ และอัตราตอบแทนเงินปันผลที่สูง
  • Downside risk ได้แก่
1) สงครามราคากลับมาอีกครั้ง
2) การประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ต่ำกว่าที่คาดไว้
3) การปรับลดแนวทางการดำเนินงาน และ
4) รัฐบาลที่สนับสนุนผู้บริโภค

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน