KS Daily View 27 มิ.ย. 2025>>> SET Index ของไทยมีแนวโน้มเคลื่อนตัว sideway อยู่ในกรอบ 1,095-1,115 จุด จากปัจจัยบวกจากภาพของต่างประเทศ หลังสงครามยุติได้เริ่มหมดลง ขณะที่การเจรจาของการขึ้นภาษีของสหรัฐจะกลับมาเป็นประเด็นมากขึ้น แนะนำ OSP และ GULF
แนวโน้มตลาดหุ้นในประเทศวันนี้: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้น ดัชนี S&P500 เพิ่มขึ้น 0.80%, Nasdaq Composite เพิ่มขึ้น 0.97%, และ Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.94% โดยดัชนี S&P 500 และ Nasdaq ขยับเข้าใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ หลังจากข้อมูลเศรษฐกิจที่รายงานออกมา สนับสนุนแนวโน้มที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้
ตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,106.73 จุด ลดลง 0.96 จุด (-0.09%) จากการปรับตัวลดลงของกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์, กลุ่มขนส่ง, และกลุ่มโรงพยาบาล ในวันนี้ เราคาดว่า SET Index ของไทยมีแนวโน้มเคลื่อนตัว sideway อยู่ในกรอบ 1,095-1,115 จุด จากปัจจัยบวกตามภาพตลาดต่างประเทศ โดยเฉพาะในส่วนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มอ่อนค่าช่วยหนุน อย่างไรก็ดี การเจรจาการค้าสหรัฐฯ ดูเป็นไปค่อนข้างช้า สะท้อนจากการเจรจาระหว่างอินเดียและสหรัฐฯ ที่ดูเหมือนไม่ได้ราบรื่นตามที่คาด เช่นเดียวกับของไทยที่ยังอยู่ระหว่างการเจรจา แต่วันครบกำหนดของการผ่อนปรนในวันที่ 9 ก.ค. เริ่มใกล้เข้ามา
แนะนำ OSP และ GULF จากปัจจัยทางพื้นฐานที่แข็งแกร่งและการเติบของกำไรยังคงเป็นขาขึ้น
ประเด็นสำคัญที่เป็นกระแสในช่วงนี้และมีผลต่อการลงทุน:
- GULF แจ้งตลาดหลักทรัพย์ถึงการลงทุนของบริษัทย่อย กัลฟ์ รีนิวเอเบิล เอ็นเนอร์จี จำกัด (GRE) ซึ่งถือหุ้น 100% เข้าไปถือหุ้น 50% ในสองบริษัทในเครือของกันกุลเอ็นจิเนียริ่ง ได้แก่ GSPG และ GOE2 รวมมูลค่า 704 ล้านบาท ขณะที่อีก 50% ยังคงถือโดย GUNKUL โดยการลงทุนครั้งนี้สอดคล้องกับแผนพัฒนาพลังงานหมุนเวียนภายใต้มาตรการรับซื้อไฟฟ้ารูปแบบ FiT ปี 2565–2573
- นายอนุทิน ชาญวีรกูล อดีตรองนายกรัฐมนตรีและหัวหน้าพรรคภูมิใจไทย ได้เปิดเผยว่าการตั้งกาสิโนเป็นชนวนสำคัญที่ทำให้พรรคภูมิใจไทยหลุดจากการร่วมรัฐบาล โดยมองว่า กาสิโนจะนำไปสู่ปัญหาสังคมมากกว่าประโยชน์ด้านเศรษฐกิจ มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงลบเล็กน้อยกับกลุ่มท่องเที่ยวอย่าง CENTEL AWC ERW BA AAV
- ประธานาธิบดีทรัมป์เสนอให้จัดการประมูลสิทธิ์ขุดเจาะน้ำมันและก๊าซบนพื้นที่ 80 ล้านเอเคอร์ในอ่าวเม็กซิโกในวันที่ 10 ธันวาคมนี้ โดยจะลดค่ารอยัลตี้สำหรับการขุดเจาะน้ำลึกจาก 18.75% เหลือ 16.67% ซึ่งเป็นขั้นต่ำตามกฎหมาย เพื่อส่งเสริมการลงทุนจากอุตสาหกรรมและลดต้นทุนการผลิต ซึ่งการประมูลนี้เป็นครั้งแรกในโครงการระยะเวลา 5 ปีที่เริ่มตั้งแต่ยุครัฐบาลไบเดน และผลักดันให้พัฒนาโครงการพลังงานอย่างเต็มที่ รัฐบาลคาดว่าจะเสนอพื้นที่ 15,000 บล็อกที่ยังไม่ได้ให้สิทธิ์ ตั้งแต่ระยะห่าง 5 ถึง 372 กิโลเมตรจากชายฝั่ง มองเป็นจิตวิทยาเชิงลบเล็กน้อยกับราคาน้ำมันและ PTTEP
- การเจรจาการค้าระหว่างอินเดียและสหรัฐฯ ประสบอุปสรรคครั้งใหญ่ เนื่องจากความขัดแย้งในเรื่องภาษีนำเข้าสินค้ารถยนต์ เหล็ก และสินค้าเกษตร ทำให้ความหวังที่จะบรรลุข้อตกลงก่อนเส้นตายวันที่ 9 กรกฎาคมที่ประธานาธิบดีทรัมป์กำหนดไว้ริบหรี่ลง โดยอินเดียต้องการให้สหรัฐฯ ถอนการขึ้นภาษี 26% และผ่อนปรนภาษีที่มีอยู่บนสินค้าเหล็กและชิ้นส่วนรถยนต์ อย่างไรก็ตาม สหรัฐฯ เรียกร้องให้อินเดียลดภาษีนำเข้าสินค้าเกษตร เช่น ถั่วเหลือง ข้าวโพด รวมถึงรถยนต์และเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ก่อน ทำให้การเจรจาติดขัดและแสดงจุดยืนชัดเจนว่าไม่ยอมลงนามข้อตกลงที่ไม่สมดุล มองเป็นจิตวิทยาการลงทุนเชิงลบกับหุ้นกลุ่มส่งออกอย่าง AAI ITC DELTA HANA ASIAN TU
- นายออสแตน กูลส์บี เฟดสาขาชิคาโก ยืนยันว่า การที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อาจเสนอชื่อผู้ที่จะดำรงตำแหน่งประธานเฟดคนต่อไปก่อนที่เจอโรม พาวเวลจะหมดวาระในเดือนพฤษภาคม 2026 จะไม่ส่งผลกระทบต่อทิศทางนโยบายการเงินของเฟด เพราะนโยบายต้องผ่านการประชุมและลงมติจากคณะกรรมการ FOMC ทุก 6 สัปดาห์ ทั้งนี้กระทรวงพาณิชย์สหรัฐเปิดเผยตัวเลขประมาณการครั้งที่ 3 สำหรับ GDP ประจำ 1Q25 หดตัว 0.5% QoQ ย่ำแย่กว่าตัวเลขประมาณการครั้งที่ 2 ที่หดตัว 0.2% QoQ ขณะที่ประมาณการครั้งที่ 1 หดตัว 0.3% QoQ
หุ้นแนะนำวันนี้ Top pick:
- OSP: ราคาพื้นฐานที่ 20.60 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกกับ OSP มากขึ้นหลังจากส่วนแบ่งตลาดเครื่องดื่มชูกำลังของ OSP ในเดือนเม.ย.อยู่ที่ 45.0% (+10 bps MoM, -30 bps YoY) เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่สี่ติดต่อกันจากระดับต่ำสุดที่ 44.5% ในเดือนธ.ค. 2024 และอัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะปรับเพิ่มขึ้นเป็น 39–40% ในปี 2025 จากโครงสร้างรายได้ที่ดีขึ้นและประสิทธิภาพด้านต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น โดยมูลค่าหุ้นปัจจุบัน OSP ซื้อขายอยู่ด้วย PER ปี 2025 ที่ 15.4 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 2SD
- GULF: ราคาพื้นฐาน 61.00 บาท
เรามีมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น GULF จากโครงสร้างธุรกิจที่มีความมั่นคงและป้องกันความเสี่ยงได้ดี โดยเราประเมินว่า GULF แทบไม่ได้รับผลกระทบจากมาตรการภาษีตอบโต้ของสหรัฐไม่ว่าผลการเจรจาจะออกมาอย่างไร เนื่องจาก 92% ของรายได้มาจากสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาวกับ กฟผ.80% จากโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ 3% จากพลังงานหมุนเวียน 9% จากธุรกิจ LNGความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ (regulatory risk) อยู่ในระดับต่ำเมื่อเทียบกับผู้ผลิตไฟฟ้ารายอื่น เพราะมีเพียง 6% ของรายได้เท่านั้นที่มาจากโรงไฟฟ้า SPP ซึ่งขายไฟให้ภาคอุตสาหกรรม GULF ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้ปี 2568 ที่ระดับ 25% โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลัก 4 ด้าน รับรู้รายได้เต็มปีจากโรงไฟฟ้าใหม่ หน่วยที่ 3 และ 4 ของโครงการ GPD, โรงไฟฟ้า HKP โรงไฟฟ้าใหม่ที่จะทยอยเปิดดำเนินการในปี 2568 หน่วยที่ 2 ของ HKP (770MW เริ่ม ม.ค. 2568) โครงการโซลาร์เพิ่มเติมราว 707MW (รวมโซลาร์ฟาร์ม, โซลาร์+BESS และโซลาร์รูฟท็อป) คาด COD ภายในสิ้นปี นอกจากนี้รายได้จากเงินลงทุนใน ADVANC คาดรับรู้กำไรจาก ADVANC ประมาณ 1.0–1.2 หมื่นล้านบาท ในปี 2568 และจะเพิ่มเป็น 1.5–1.8 หมื่นล้านบาท ต่อปีตั้งแต่ปี 2569 เป็นต้นไป และสถานะเครดิตของ GULF ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้ อันดับเครดิตเพิ่มขึ้นจาก A+ เป็น AA- ด้วยภายหลัง amalgamation
รายงานตัวเลขเศรษฐกิจ
- วันศุกร์ ติดตามดัชนีราคาการใช้จ่ายด้านการบริโภคพื้นฐานส่วนบุคคลของสหรัฐที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน (US Core PCE Price Index) เดือน พ.ค. ตลาดคาดการณ์ที่ 2.3% YoY เร่งตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 2.1% YoY
