บล.กสิกรไทย:
D แนวทางขาลงสะท้อนแนวโน้มการเติบโตที่อ่อนตัวลง
- ผู้บริหารปรับลดเป้าการเติบโตของรายได้ลงจาก 10-15% เป็น 0-5% และ NPM ลงจาก 5-7% เป็น 5% จากการเติบโตที่อ่อนแอกว่าคาดจากธุรกิจบริการทันตกรรม
- ปรับลดประมาณการกำไรปกติปี 68/69/70 ลง 12.8%/13.4%/13.1% จากแนวทางขาลงและรายได้ที่ลดลงจากบริการทันตกรรมซึ่งจะจำกัดการเติบโตของอัตรากำไร
- แนะนำ “ถือ” แต่ลด TP ลง 14% เป็น 1.88 บาท กำไรไตรมาส 1/68 ที่อ่อนแอและมุมมองลบของผู้บริหารบ่งชี้ถึงแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่อ่อนตัวลง
มุมมอง KS
- แนะ “ถือ” D และลดราคาเป้าหมายกลางปี 2569 ลงเป็น 1.88 บาท จาก 2.18 บาท จากการปรับลดประมาณการกำไรและลดตัวคูณ PER เราลด PER รวมจาก 14.2 เท่า เป็น 13.7 เท่า เพื่อสะท้อนแนวโน้มการเติบโตของกำไรและการเติบโตของบริษัทฯ ที่อ่อนตัวลง ซึ่งอิงจากกำไรไตรมาส 1/2568 ที่ไม่น่าดึงดูดใจและมุมมองลบของผู้บริหารต่อแนวโน้มการเติบโต หุ้นจึงขาดปัจจัยหนุนใหม่ แม้ราคาหุ้นลดลง 32% YTD เทียบกับ SET Index ที่ลดลง 20% แต่มูลค่าหุ้นไม่น่าสนใจเพราะซื้อขายด้วย PER ปี 2568/69 ที่ 15.5/14.5 เท่า เทียบกับคาดการณ์ CAGR 3 ปี ของกำไรปกติปัจจุบันของเราที่ 0.5%
- Advertisement -
