บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : AOT (Neutral, TP 31.25 บาท) เรามอง Neutral ต่อการขอเลื่อนจ่ายผลประโยชน์ขั้นต่ำ Duty Free 3 สัญญา ตามมาตรการช่วยเหลือของ AOT ทั้งนี้ เราให้น้ำหนักกับการเจรจาแก้ไขสัญญาระหว่าง King Power และ AOT ที่คาดว่าจะได้ข้อสรุปในอีก 2 เดือนข้างหน้ามากกว่า
วันนี้ (27 มิ.ย.) AOT แจ้งว่า King Power ขอรับสิทธิ์การเลื่อนชำระผลประโยชน์ขั้นต่ำ Duty Free 3 สัญญา (5 สนามบิน สุวรรณภูมิ, ดอนเมือง, ภูเก็ต, เชียงใหม่, หาดใหญ่) ช่วงเดือน มิ.ย.-ต.ค.25 ออกไปจากเดิมงวดละ 8 เดือน โดย King Power ต้องชำระดอกเบี้ย 8.844% ของเงินที่เลื่อนชำระให้ AOT ทุกเดือน
ความเห็น
- เรามอง Neutral ต่อการขอเลื่อนจ่ายเงินข้างต้น เราไม่แปลกใจที่ King Power ขอรับสิทธิ์การเลื่อนชำระ เนื่องจากปัจจุบัน King Power และ AOT อยู่ระหว่างเจรจาเงื่อนไขสัญญา Duty Free 3 สัญญาใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับบริบทการจับจ่ายใช้สอยของผู้โดยสารในสนาบินในปัจจุบันซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปในอีก 2 เดือนข้างหน้า
- ทั้งนี้ เราประเมินราคาเป้าหมายหุ้น AOT ที่ 31.25 บาท สะท้อนค่าสัมปทานขั้นต่ำที่สุดที่ AOT จะได้รับจากผู้ประกอบการ (ไม่ว่าจะยังเป็น King Power หรือไม่ แต่จะเป็นค่าสัมปทานขั้นต่ำที่ผู้ประกอบการทุกรายสามารถทำกำไรได้) ดังนั้น ประเด็นสำคัญหลังจากนี้ให้ติดตามผลศึกษาของ AOT ว่าค่าสัมปทานขั้นต่ำจะอยู่ที่เท่าไร หากสูงกว่าเราคาดจะเป็น Upside หรือหากต่ำกว่าคาดจะเป็น Downside ต่อหุ้น AOT
- Advertisement -
