บล.กสิกรไทย: 

มุมมองต่อแนวโน้มธุรกิจ Data Center ของไทยและ BGRIM

  • เราจัดงาน KS Expert-Series: Thailand Data Center Fundamentals and Outlook เมื่อวันที่ 9 ก.ค.ที่ผ่านมา โดยมีวิทยากรหลัก 3 ท่านจากทีมธุรกิจศูนย์ข้อมูล (data center) ของ BGRIM มาร่วมบรรยาย โดยบริษัทฯ ได้นำเสนอข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับพื้นฐานของ data center ซึ่งรวมถึงองค์ประกอบหลักและประเภทของ data center ภาพรวมของตลาดโลก พัฒนาการต่างๆ ในประเทศไทย รวมถึงแผนธุรกิจของ BGRIM
  • การลงทุนใน data center บริษัทฯ ระบุว่าค่าใช้จ่ายในการลงทุนสำหรับการสร้าง data center แบบ Built-to-Suit (BTS) ซึ่งสร้างขึ้นตามความต้องการของลูกค้านั้นแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ ในประเทศไทย ค่าใช้จ่ายในการลงทุน (capex) ประมาณ 9 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อ MW ของพลังงานไอทีของ data center ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ต่ำสุดเมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ โดย capex ประกอบด้วยที่ดิน (10%) อาคารและโครงสร้างพื้นฐาน (20%) และส่วนประกอบต่างๆ เช่น ระบบทำความเย็น ระบบไฟฟ้า และโครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย (70%)
  • ตลาด data center ทั่วโลก ตลาด data center ทั่วโลกคาดว่าจะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่งในทุกภูมิภาค โดย ณ ปัจจุบัน ทวีปอเมริกาเป็นผู้นำด้วยกำลังการผลิตที่ดำเนินการได้มากกว่า 20GW ซึ่งมากกว่ายุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา (EMEA) และเอเชียแปซิฟิก (APAC) ถึง 2 เท่า ด้วยความต้องการข้อมูลที่เพิ่มขึ้นและการขยายตัวของปัญญาประดิษฐ์แบบรู้สร้าง (generative AI) ทุกภูมิภาคจึงได้กำหนดแผนขยายธุรกิจเพื่อพัฒนา data center อย่างจริงจัง
  • แนวโน้มในประเทศไทย ปัจจุบันไทยมี data center ความจุประมาณ 150MW ถือเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 4 ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รองจากสิงคโปร์ อินโดนีเซีย และมาเลเซีย ไทยมีความน่าสนใจสำหรับนักลงทุนมากขึ้นเรื่อยๆ ด้วยโครงสร้างพื้นฐานที่พัฒนาอย่างดี ความน่าเชื่อถือด้านพลังงาน และเครือข่ายใยแก้วนำแสง โดยเฉพาะเมื่อข้อจำกัดด้านที่ดินเป็นอุปสรรคต่อการเติบโตในสิงคโปร์และมาเลเซีย โดยตลาดคาดว่าจะมีอัตราการเติบโต (CAGR) ที่ 31% จนถึงปี 2578 โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวของทั้งบริการคลาวด์แบบดั้งเดิมและปริมาณงานด้าน AI
  • BGRIM ลงทุนในธุรกิจ data center เมื่อเดือน มิ.ย. BGRIM ประกาศร่วมทุนใน data center กำลังการผลิต 96MW เฟสแรกขนาด 48MW มีกำหนดเริ่มต้นดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ในช่วงปลายปี 2569 และเปิดดำเนินการเต็มรูปแบบภายในปี 2571 ส่วนเฟสที่ 2 คาดว่าจะ COD ในปี 2572 เรามองว่าเป็น S-curve ใหม่ที่อาจเกิดขึ้นสำหรับ BGRIM โดยคาดว่าจะมีกำไรสุทธิ 700-800 ลบ. ต่อปี เมื่อเต็มกำลังการผลิต ซึ่งคิดเป็น upside 15-20% ต่อกำไรตั้งแต่ปี 2573 เป็นต้นไป
  • คำแนะนำ “ซื้อ” BGRIM ราคาเป้าหมาย 12.00 บาท เราเชื่อว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนถึง downside จากความล่าช้าในการ COD ของโรงไฟฟ้าพลังงานลมนอกชายฝั่งในเกาหลีใต้ และการปรับอัตราค่าไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ในเวียดนามแล้ว ในทางกลับกัน เรามองเห็น upside ที่อาจเกิดขึ้นในระยะยาวจากการลงทุนใน data center

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน