บล.กสิกรไทย

หุ้น BBIK กำไร 2Q68 คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้น 80% YoY คาดแนวโน้มมั่นคงใน 3Q68
  • คาดกำไรเติบโตแข็งแกร่ง YoY เราคาดว่า BBIK จะรายงานกำไรปกติไตรมาส 2/2568 ที่ 73 ลบ. ทรงตัว QoQ แต่เพิ่มขึ้น 80% YoY การเติบโตของกำไร YoY คาดว่าเกิดจากฐานที่ต่ำในปีก่อน ซึ่งเป็นผลจากความล่าช้าในการใช้จ่ายของภาครัฐ เราประเมินรายได้ในไตรมาส 2/2568 ที่ 358 ลบ. เพิ่มขึ้น 3% QoQ และ 6% YoY
  • คาด NPM ขยายตัวเป็น 20.5% เราประเมินอัตรากำไรสุทธิ (NPM) ไตรมาส 2/2568 ที่ 20.5% ลดลงจาก 20.9% ในไตรมาส 1/2568 แต่เพิ่มขึ้นจาก 12% ในไตรมาส 2/2567 การลดลง QoQ น่าจะเกิดจากอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ต่อรายได้ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่การเพิ่มขึ้น YoY คาดว่าเป็นผลจากการโยกย้ายพนักงานจาก BBIK ไปยังบริษัทร่วมทุน (JV) ในไตรมาส 1/2568 ซึ่งก่อนหน้านี้บันทึกเป็นการโอนย้ายพนักงานชั่วคราว (secondation) ซึ่งมีอัตรากำไรต่ำกว่าเมื่อเทียบกับธุรกิจหลักของ BBIK
  • คาด backlog ไตรมาส 2/2568 จะยังคงทรงตัว เราคาดว่า backlog ไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ประมาณ 885 ลบ. ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญจากไตรมาส 1/2568 ที่ 880 ลบ. ผู้บริหารคาดว่า backlog จะเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในไตรมาส 3/2568 จากโครงการที่รอประมูลที่เพิ่มมากขึ้น
  • คาดแนวโน้มมั่นคงในไตรมาส 3/2568 เราคาดว่า BBIK จะสามารถรักษาแนวโน้มเชิงบวกในไตรมาส 2/2568 ไปยังไตรมาส 3/2568 ได้ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากโครงการที่รอประมูลที่มีปริมาณมาก ซึ่งน่าจะสามารถเปลี่ยนเป็น backlog ได้ในช่วงไตรมาสนี้
  • แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 31.16 บาท อิงจากประมาณการของเรา หุ้นกำลังซื้อขายด้วย PER ปี 2568 ที่ 10.8 เท่า

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน