บล.กสิกรไทย
BAM : กำไรไตรมาส 2/68 จะเพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY
- กำไรไตรมาส 2/2568 จะเพิ่มขึ้นทั้ง QoQ และ YoY เราคาดว่ากำไรไตรมาส 2/2568 จะอยู่ที่ 1.27 พันลบ. เพิ่มขึ้น 179% YoY และ 488% QoQ โดยมีปัจจัยหลักมาจากการจัดเก็บเงินสดจำนวนมากจากการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPA) จำนวนมาก มูลค่า 1.45 พันลบ. และการชำระหนี้สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) จำนวนมาก มูลค่า 2.8 พันลบ. ในไตรมาส 2/2568 เราคาดว่าการจัดเก็บเงินสดรวมในไตรมาสนี้จะอยู่ที่ 7.1 พันลบ. แบ่งเป็น 4.8 พันลบ. จาก NPL และส่วนที่เหลือจากการขาย NPA ส่งผลให้การจัดเก็บเงินสดรวมในครึ่งแรกปี 2568 จะอยู่ที่ 1.03 หมื่นลบ. เทียบกับเป้าหมายทั้งปีของ BAM ที่ 1.78 หมื่นลบ.
- มี backlog จำนวนมากจาก NPL/NPA สำหรับครึ่งหลังของปี 2568 เราได้อัปเดตแนวโน้มครึ่งหลังของปี 2568 ร่วมกับทีมนนักลงทุนสัมพันธ์เมื่อวานนี้ BAM คาดว่าจะมีการจัดเก็บเงินสดจาก NPL/NPA ขนาดใหญ่ รวม 2.0 พันลบ. ในครึ่งหลังปี 2568 BAM คาดว่าจะจัดเก็บเงินสดจาก NPL จำนวน 500 ลบ.ในไตรมาส 3/2568 และอีก 1.0 พันลบ.จาก NPL ในไตรมาส 4/2568 เนื่องจากกระบวนการเจรจากับลูกหนี้มีสัญญาณเชิงบวก ขณะเดียวกัน คาดว่าจะมีการขาย NPA ขนาดใหญ่ในไตรมาส 3/2568 มูลค่าประมาณ 500 ลบ. เราจึงคาดว่าการจัดเก็บเงินสดประจำจะอยู่ในช่วง 2.5 – 3.0 พันลบ.ต่อไตรมาสในไตรมาส 3 และ 4/2568 และประเมินว่าการจัดเก็บเงินสดรวมในครึ่งหลังปี 2568 จะอยู่ที่ 7.0 – 8.0 พันลบ. เราเชื่อว่าเป้าหมายการจัดเก็บเงินสดปี 2568 ที่ระดับ 1.82 หมื่นลบ.ของเรายังคงสามารถเป็นไปได้
มุมมอง KS
- แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมายที่ 8.40 บาท ราคาหุ้น BAM ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ 15% ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งทำให้มี upside จำกัดต่อราคาเป้าหมายปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม เรายังคงคำแนะนำเดิม
- Advertisement -
