บล.ฟินันเซีย ไซรัส:
CARABAO GROUP (CBG TB)
2Q25 results at first glance
กำไรสุทธิ 2Q25 ใกล้เคียงกับที่เราคาด
Highlights
- CBG รายงานกำไรสุทธิ 2Q25 อยู่ที่ 800 ลบ. (+5.3% q-q, +16% y-y) ใกล้เคียงคาด นับเป็นกำไรที่ดีเนื่องจากโตทั้ง q-q และ y-y โดยได้ปัจจัยหนุนจากการเติบโตของรายได้ในประเทศ (+3.3% q-q, +18.6% y-y) ซึ่งได้ปัจจัยขับเคลื่อนจากยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังและรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่าย
- นอกจากนี้รายได้ต่างประเทศยังเพิ่มขึ้น 8.9% q-q และลดลงน้อยกว่าคาดที่เพียง 2% y-y จากผลกระทบของการปิดพรมแดนระหว่างไทยและกัมพูชา ซึ่งกระทบการจัดส่งสินค้าไปยังกัมพูชาในเดือน มิ.ย.
- อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยเป็น 27% จาก 27.4% ใน 1Q25 และ 27.7% ใน 2Q24 จาก Product mix ที่เปลี่ยนไปและอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงของธุรกิจจัดจำหน่ายซึ่งลดลงเหลือ 7.9% จากระดับปกติที่ 9–9.5% แม้ว่าต้นทุนวัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์รวมจะลดลง
- สัดส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหารต่อยอดขายลดลงเหลือ 9.9% จากระดับปกติที่ 10–11% จากการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิผลและเงินสนับสนุนกีฬาฟุตบอลที่ลดลง
- ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลงต่อเนื่องเหลือเพียง 17 ลบ. จาก 37 ลบ. ใน 2Q24 นับเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายไตรมาสที่ต่ำที่สุดในรอบ 8 ปีจากการทยอยชำระคืนหนี้
Outlook
- กำไรสุทธิ 1H25 อยู่ที่ 1.56 พัน ลบ. (+18% y-y) คิดเป็น 49% ของประมาณการทั้งปีของเรา ผู้บริหารยังมีมุมมองเป็นบวกเกี่ยวกับผลประกอบการ 2H25 โดยมีปัจจัยผลักดันจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของรายได้ในประเทศ โดยเฉพาะเครื่องดื่มชูกำลังซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- อย่างไรก็ดีรายได้ต่างประเทศอาจลดลงเนื่องจากพม่าเข้า Low season และด่านกัมพูชายังปิดอยู่ บริษัทฯ ได้หันไปส่งสินค้าทางเรือแทน ดังนั้นรายได้จากกัมพูชาใน 2H25 อาจยังไม่ฟื้น ทั้งนี้บริษัทฯ กำลังเร่งก่อสร้างโรงงานใหม่ในกัมพูชาโดยคาดว่าจะเริ่มดำเนินงานได้เร็วสุดในเดือน ธ.ค.
- บริษัทฯ ประกาศจ่ายเงินปันผลต่อหุ้นสำหรับผลประกอบการ 1H25 อยู่ที่ 0.70 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบแทน 1.2%
- Advertisement -
