บล.ทรีนีตี้:
เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส – JMT
การจัดเก็บลดลง กระทบต่อทั้งรายได้และ ECL
- กำไร 2Q68 อยู่ที่ 246 ล้านบาท อ่อนตัว 25% QoQ และ 33% YoY
- ยอดจัดเก็บอ่อนตัวจากภาวะเศรษฐกิจ และมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้
- ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจ NPL ลดลง อีกทั้ง ECL ยังปรับตัวเพิ่มขึ้น
- ส่วนแบ่งกำไรจาก JK AMC ลดลงเช่นกัน
- ปรับลดประมาณการกำไรปี 2568 ลงราว 27% จากประมาณการก่อนหน้า โดยคาดกำไรใหม่อยู่ที่ 1,184 ล้านบาท ลดลง 27% YoY
- ยังไม่เห็นแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไร 2H68 โดยยังอาจเห็น ECL ในระดับสูง
- คงคำแนะนำเพียง “ถือ” เนื่องจากราคาหุ้นมี Upside จำกัด
ยอดจัดเก็บกระแสเงินสดลดลง กระทบทั้งรายได้และ ECL
- JMT ประกาศกำไรสุทธิ 2Q68 ที่ 246 ล้านบาท อ่อนตัว 25% QoQ และ 33% YoY หลังยอดจัดเก็บในไตรมาสนี้อยู่ที่ราว 1,277 ล้านบาท ลดลง 5% QoQ และ 2% YoY
- ภาวะเศรษฐกิจกดดันความสามารถในการชำระหนี้ของภาคครัวเรือน บวกกับมาตรการช่วยเหลือลูกหนี้ของภาครัฐ ทำให้ลูกหนี้ชะลอการชำระหนี้ ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจบริหารจัดการ NPL ลดลงราว 3% QoQ และ 7% YoY
- ยอดจัดเก็บที่ลดลงต่ำกว่าประมาณการเดิม ทำให้ค่าใช้จ่ายสำรองหนี้ (ECL) ปรับตัวเพิ่มขึ้น 29% QoQ และ 3% YoY กดดันกำไรค่อนข้างมาก
- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปรับตัวลงราว 2% QoQ และ 8% YoY ตามแนวโน้มรายได้
- ส่วนแบ่งกำไรจาก JK AMC ลดลงราว 13% QoQ และ 54% YoY
ปรับลดกำไรปี 2568 สะท้อน ECL ที่สูงขึ้น
- ประมาณการกำไรปี 2568 ปรับลดลงราว 27% จากประมาณการก่อนหน้า มาอยู่ที่ 1,184 ล้านบาท ลดลง 27% YoY
- ภาพรวมกำไร 1H68 ต่ำกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้า
- แนวโน้ม 2H68 ยังไม่เห็นการฟื้นตัวชัดเจน รายได้ยังไม่ฟื้นตัว และ ECL ยังคงอยู่ในระดับสูง
- กำไรงวด 1H68 คิดเป็นราว 49% ของประมาณการทั้งปี
- สำหรับการชำระคืนหุ้นกู้ในช่วง 2H68 ราว 3 พันล้านบาท บริษัทชี้แจงว่าได้เตรียมเงินสดไว้พร้อมแล้ว
คงคำแนะนำ “ถือ” ยังไม่เห็นปัจจัยหนุนระยะสั้น
- จากการปรับประมาณการ พร้อมปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2569 จึงให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 12 บาท อิง PBV 0.6 เท่า
- ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside ค่อนข้างจำกัด และยังไม่เห็นการฟื้นตัวในระยะสั้น จึงคงแนะนำเพียง “ถือ”
ความเสี่ยง: อัตราการจัดเก็บหนี้และกระแสเงินสด และการซื้อหนี้ต่ำกว่าที่คาด
- Advertisement -
