บล.กสิกรไทย: 

ADVANC กำไรปกติ 2Q68 อยู่ที่ 1.095 หมื่นลบ. +28.7% YoY และ +3.3% QoQ ดีกว่าที่เราคาดไว้ 7.3% เงินปันผลต่อหุ้น (DPS) ปี 68 ที่ 6.89 บาท (อัตราจ่ายที่ 95% และ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (DY) ที่ 4.66%)
  • รีวิวผลประกอบการ กำไรปกติไตรมาส 2/68 อยู่ที่ 1.095 หมื่นลบ. (+28.7% YoY และ +3.3% QoQ) ดีกว่าที่เราคาดไว้ 7.3% กำไรปกติ 1H68 เท่ากับ 53.6% ของประมาณการ DPS ปี 68 ที่ 6.89 บาท (อัตราจ่ายที่ 95% และ DY ที่ 4.66%)
  • สถิติการดำเนินงาน รายได้ปกติไตรมาส 2/2568 ของ ADVANC เพิ่มขึ้น 6.8% YoY และ 2.5% QoQ จากการขายพ่วงสินค้าและเนื้อหาดิจิทัลได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งในรูปแบบ cross sales และ up-sales รายได้โทรศัพท์เคลื่อนที่ (75% ของรายได้ปกติ) เติบโตขึ้น 5.3% YoY จากจำนวนลูกค้าที่มากขึ้น 0.7% YoY เป็น 46 ล้านราย และ ARPU ที่เพิ่มขึ้น 4% มาอยู่ที่ 233 บาท รายได้อินเตอร์เน็ตบ้าน (FBB) (18.5%) ขยายตัวขึ้น 9% YoY จากจำนวนลูกค้าที่เพิ่มขึ้น 5.2% YoY มาอยู่ที่ 5.14 ล้านราย และ ARPU ที่เพิ่มขึ้น 3.5% YoY มาอยู่ที่ 519 บาท รายได้จากกลุ่มลูกค้าองค์กรเพิ่มขึ้น 21.2% YoY มาอยู่ที่ 2.6 พันลบ.
  • แนวทาง ผู้บริหารปรับเพิ่มเป้าการเติบโตของรายได้ปกติและ EBITDA ในปี 2568 ขึ้นเป็น 4-6% เทียบกับเป้าหมายเดิมที่ 3-5% รายได้ปกติและ EBITDA ในครึ่งแรกปีนี้เติบโตขึ้น 6.6% และ 7.5% ตามลำดับซึ่งบ่งชี้ว่ารายได้ปกติในครึ่งหลังปีนี้จะเติบโตขึ้น 1.5-5.5% YoY และ EBITDA จะขยายตัวขึ้น 0.1-4.1% YoY ประมาณการอัตราเติบโตของรายได้ปกติและ EBITDA ในปี 2568 ของเราอยู่ที่ 4.7% YoY และ 4% YoY ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตในครึ่งหลังปีนี้ที่ 2.8% YoY และ 0.7% YoY
  • มุมมองของเรา เรามีมุมมองบวกเล็กน้อยต่อกำไรปกติไตรมาส 2/2568, การบริหารเงินทุนในเชิงรุกมากขึ้นและแนวทางการดำเนินงานที่เติบโตขึ้นของ ADVANC หากเปรียบเทียบกับแนวทางการเติบโตขาขึ้นในครึ่งหลังปีนี้ของ TRUE แนวทางของ ADVANC ค่อนข้างอยู่ในขาลง อย่างไรก็ดี เราและตลาดประหลาดใจมากกับการเพิ่มอัตราการจ่ายเงินปันผลของ ADVANC จาก 90% เป็น 95% เพราะเรามองว่าจะเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยหนุนราคาหุ้น
มุมมอง KS
  • แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 321.79 บาท ราคาหุ้นที่อาจปรับขึ้นอีกในระยะสั้นจากแนวทางขาขึ้นและ DPS ที่เพิ่มขึ้นคาดจะทำให้มูลค่าหุ้นแพงมากขึ้น เราชอบ TRUE มากกว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นและช่องว่าง EV/EBITDA ที่กว้างเกินไประหว่าง 2 บริษัท

- Advertisement -

บทความที่เกี่ยวข้องเพิ่มเติมจากผู้เขียน