บล.กรุงศรีฯ:
KSS Research Update : BA (BUY, TP 23.50 บาท) เรามอง Neutral ต่อข้อมูลจากการประชุม 2Q25 Earning กับผู้บริหารวันนี้ ไม่มีประเด็นใหม่ BA ปรับเป้าหมายปี 2025F ลงมาใกล้เคียงเราคาด ขณะที่แนวโน้ม 3Q25F คาดกำไรฟื้น qq โดดเด่นที่สุดในกลุ่มฯ ตามฤดูกาลที่เป็น High season สมุย
– BA ปรับเป้าปี 25F ลงมาใกล้เคียงที่เราคาด จำนวนผู้โดยสาร 4.3 ล้านคน (vs เดิม 4.7 ล้านคน /vs เราคาด 4.3 ล้านคน) อัตราบรรทุกผู้โดยสาร 78% (vs เดิม 82% /vs เราคาด 81%) และคงราคาตั๋วเฉลี่ยเท่าเดิมที่ 4,200 บาท (vs เราคาด 4,111 บาท) เรายังคงคาดกำไรปกติปี 2025F ที่ 3,138 ลบ. ลดลง -18%yy
– แนวโน้ม 3Q25F ยังคงได้ประโยชน์จาก High season สมุยเหมือนทุกปี ผู้บริหาร BA เผยสถิติการบินใกล้เคียงช่วงเดียวกัยของปีก่อน ดังนั้นเราคาดผลประกอบการ 3Q25F มีแนวโน้มฟื้น qq โดดเด่นที่สุดในกลุ่มฯ (ผู้ประกอบการรายอื่นจะยังเป็นช่วง Low season)
– ความคืบหน้าโครงการพัฒนาสนามบินอู่ตะเภา ปัจจุบันเลยกำหนดเริ่มโครงการแล้ว (มิ.ย.25) แต่ภาครัฐยังไม่สามารถทำเงื่อนไขบังคับก่อนเริ่มโครงการได้ อย่างไรก็ดี บริษัทได้ขยายเวลาให้ภาครัฐออกไปถึงสิ้น 3Q25 ก่อนพิจารณาโครงการอีกครั้ง
– การประมูลผู้ประกอบการถาคพื้น/คลังสินค้ารายที่ 2 ที่สุวรรณภูมิ (ปัจจุบัน BA เป็นผู้รับสัมปทาน ซึ่งจะสิ้นสุด 3Q26) คาด AOT จะเริ่มประกาศเชิญชวนภายในปีนี้
